作者：如意

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2004年10月28日，中國人民銀行宣布人民幣的存貸款基準利率提高0.27個百分點。中國人民銀行突然的加息舉措，對幣市行情會有些什么影響呢？

一、加息與幣市行情的關聯(lián)性

幣市行情雖然有其自身相對獨立的運行規(guī)律，但是宏觀面的政策變化仍然會通過各種形式對幣市行情產(chǎn)生影響，而本次央行加息，對幣市行情運行會有這樣一些影響而值得投資者關注：1是間接影響大于直接影響。2是長遠影響大于短期影響。3是心理影響大于實際影響。之所以能夠得出這樣的判斷，與本次央行加息的背景、加息的力度以及金銀紀念幣市場行情的特點、目前金銀紀念幣以禮品消耗為主等都有聯(lián)系。

從宏觀面分析本次央行加息的背景，可以發(fā)現(xiàn)央行的出發(fā)點仍然是對當前我國經(jīng)濟運行過熱的調(diào)控，對現(xiàn)實通貨膨脹的擔憂。利率的變動既反映了央行對宏觀經(jīng)濟形勢的基本判斷，同時也反映了央行采取調(diào)控的手段取向。由于央行此次加息幅度偏小，更多是起到一種試探性的作用，所以對宏觀經(jīng)濟的調(diào)控作用不可能立竿見影地表現(xiàn)出來，其長期作用具有緩慢釋放的特點，所以說對相對獨立的幣市行情其影響是間接的、長遠的、心理影響大于實際影響。

二、加息背景下的幣市行情如何運行

思考這樣一個問題的前提是判斷我國的利率水平將不斷提升，即步入一個升息周期。

如果利率不斷調(diào)升，對消費和投資均會產(chǎn)生一定的抑制作用，對幣市投資同樣如此。利率調(diào)高可以從兩方面影響幣市行情，一方面利率調(diào)高會抑制經(jīng)濟過熱發(fā)展，包括貴金屬在內(nèi)的原材料價格會因此而下跌，另一方面通過加息通貨膨脹的趨勢也會得到有效控制，投資者購買黃金等貴金屬以抵抗通貨膨脹損害實際購買力的欲望會降低。這些因素對市場價格接近黃金等原材料價格的金銀紀念幣和熊貓投資金幣的影響最大，對金銀紀念幣中的精品影響最小。另外，還需要結合具體的幣市行情特點來分析，即當幣市行情本身處于因為投機性炒作而在行情頂部時負面影響最大，而當幣市行情處于長期的底部區(qū)域運行時影響最小。

三、具體操作須知

在加息的大背景下，投資者要根據(jù)自己的投資習慣、對各類投資工具的熟悉程度、對各類投資工具的風險回報比等有充分的比較平衡，并且在此基礎上決定自己的投資策略。

近年的幣市行情由于有投機性資金的介入炒作，行情呈現(xiàn)爆漲爆跌的特點，也正是因為行情波動大，所以本次央行的小幅加息基本不會對幣市行情產(chǎn)生明顯的直接的作用，更何況目前的幣市行情總體上還處于底部區(qū)域，投資金銀紀念幣中價值未被高估的精品應該是一種不錯的投資選擇。其次如果投資者對金銀紀念幣行情比較熟悉，可以進行一些短期的投機性炒作，進行短期的投機性炒作，必須緊盯市場的強勢熱門板塊和品種，或者一些價格超跌的新品種。第三是由于臨近年底，投資者要密切關注中國人民銀行關于2005年金銀紀念幣的發(fā)行計劃的消息，因為明年是我國正式啟動奧運幣發(fā)行的第一年，奧運幣發(fā)行量、具體發(fā)行時間、發(fā)行模式等對投資者而言是非常重要的信息，投資者不要因為加息等原因而錯失可能的奧運幣投資機會。 [align=right][color=#000066][此貼子已經(jīng)被作者于2004-11-11 19:32:02編輯過][/color][/align]