1月1日，經國務院批準，擴大金融機構貸款利率浮動區間。商業銀行、城市信用社貸款利率的浮動區間上限擴大到貸款基準利率的1.7倍，農村信用社貸款利率的浮動區間上限擴大到貸款基準利率的2倍，金融機構貸款利率的浮動區間下限保持為貸款基準利率的0.9倍不變。不再根據企業所有制性質、規模大小分別確定貸款利率浮動區間。政策性銀行貸款及國務院另有規定的貸款利率不上浮。 　　1月18日，印發《中國人民銀行辦公廳關于轉發制止鋼鐵電解鋁水泥行業盲目投資若干意見的通知》（銀辦發［2004］10號），要求各金融機構按照國家產業政策，加強和改進信貸管理，把握好信貸投向，采取切實有效措施限制對鋼鐵、電解鋁、水泥等“過熱”行業的貸款。 　　2月24日，發表2003年《中國貨幣政策執行報告》。 　　2月25日，擴大公開市場業務一級交易商機構范圍，除商業銀行外，增加證券公司、保險公司、農村信用合作聯社為公開市場業務一級交易商。同時建立公開市場業務一級交易商考評調整機制。 　　2月26日，中國人民銀行貨幣政策委員會召開“物價形勢與貨幣政策討論會”，討論通貨膨脹及其壓力的衡量、監測、分析和判斷問題，分析當前我國的價格形勢與貨幣政策，并探討建立價格監測體系的合作機制。 　　3月5日，中國人民銀行貨幣政策委員會召開“貨幣政策咨詢會”研究當前經濟金融形勢，并就是否實行差別存款準備金制度和再貸款浮息制度征求專家意見。 　　3月11日，印發《中國人民銀行辦公廳關于做好當前春耕、備耕農資資金供應相關金融服務工作的通知》（銀辦發［2004］40號），要求農業銀行和農業發展銀行等金融機構制定有力措施，采取多種有效方式，積極支持農民春耕、備耕，不誤農時。 　　3月22日，中國人民銀行貨幣政策委員會召開2004年第一季度例會。會議深入分析了當前宏觀經濟和物價形勢，研究了下一步貨幣政策取向和措施，認為應繼續執行穩健的貨幣政策，進一步增強貨幣政策的前瞻性、科學性和有效性，適當控制貨幣信貸規模，優化信貸結構，穩步推進直接融資的發展，既要支持經濟增長，又要防止通貨膨脹和金融風險。 　　3月23日，召集各商業銀行主管行長專門就當前的貸款形勢進行了分析，要求商業銀行建立起依據自身風險控制能力、資本金充足狀況約束貸款規模的機制。 　3月24日，經國務院批準，宣布自4月25日起，實行差別存款準備金率制度，將資本充足率低于一定水平的金融機構存款準備金率提高0.5個百分點。 　　3月24日，經國務院批準，下發《中國人民銀行關于實行再貸款浮息制度的通知》（銀發[2004]59號）。再貸款浮息制度是指中國人民銀行在國務院授權的范圍內,根據宏觀經濟金融形勢,在再貸款(再貼現)基準利率基礎上，適時確定并公布中央銀行對金融機構貸款利率加點幅度的制度。從2004年3月25日起，對期限在1年以內、用于金融機構頭寸調節和短期流動性支持的各檔次再貸款利率，在現行再貸款基準利率基礎上加0.63個百分點。以 　　20天以內再貸款為例，現行基準利率為2.7%，加點浮息后為3.33%。再貼現利率在現行再貼現基準利率2.97%的基礎上加0.27個百分點，加點浮息后利率為3.24%。 　　3月31日，中國人民銀行貨幣政策委員會召開“貨幣政策咨詢會”，研究當前經濟金融形勢，并了解實行差別存款準備金制度和再貸款浮息制度后各界反映。 　　3月31日，第一批272個縣（市）農村信用社認購專項中央銀行票據，農村信用社改革試點央行資金支持方案的實施進展順利。