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2004年上半年黃金市場(chǎng)分析及下半年展望(一)(7.30) |
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發(fā)布日期:04-07-30 09:34:00 作者:本站記者 新聞來(lái)源: 新聞點(diǎn)擊: |
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| 北京安泰科信息開(kāi)發(fā)有限公司 崔琳
２００４年上半年金價(jià)并沒(méi)有像年初預(yù)計(jì)的那樣一路走高，在創(chuàng)下了４３０美元的高點(diǎn)以后，大量的獲利回吐使得金價(jià)缺乏了上沖的力量。美元時(shí)而顯現(xiàn)的轉(zhuǎn)強(qiáng)跡象和美國(guó)經(jīng)濟(jì)的部分恢復(fù)讓投資者無(wú)法堅(jiān)定信心，他們不斷的調(diào)整倉(cāng)位，以應(yīng)對(duì)市場(chǎng)上各種影響因素。美元和投資需求牽連金價(jià)搖曳于３８０－４２０美元左右的范圍內(nèi)。黃金市場(chǎng)缺乏長(zhǎng)期而且堅(jiān)定的投資者，是金價(jià)下半年的隱患。
安泰科認(rèn)為，投資需求雖然不會(huì)有大幅增加，但仍會(huì)像２００３年一樣，將金價(jià)支持在３８０美元左右的高位，而下半年伊拉克局勢(shì)、石油價(jià)格走勢(shì)、美國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況和美元的不確定性走向等政治、經(jīng)濟(jì)因素還可能為金價(jià)突破高點(diǎn)帶來(lái)機(jī)會(huì)。
２００４年年初，金價(jià)繼續(xù)延續(xù)２００３年黃金市場(chǎng)的牛市氣氛，逐步攀高，并創(chuàng)下了４３０美元的１５年新高。但是大量的獲利回吐和美元走強(qiáng)的跡象使得價(jià)格受壓而下跌。金價(jià)在２月初跌至４００美元之后，受到支撐再次反彈至４２０美元左右。但是此時(shí)的金價(jià)顯然已經(jīng)無(wú)力再上沖高點(diǎn)，敏感的投資者乘機(jī)拋售離場(chǎng)。３月初，金價(jià)再次下跌至４個(gè)月低點(diǎn)３８８．２０美元。４月初出現(xiàn)的地緣政治危機(jī)又給了金價(jià)一次反彈的機(jī)會(huì)，然而在靠近４３０美元的壓力線后，金價(jià)又退下陣來(lái)。于是引發(fā)了大規(guī)模的多頭頭寸平倉(cāng)，成交量急劇增加。在４月１３－１６日的一周內(nèi)，紐約商品交易所黃金成交量達(dá)到了３３３?４５０手，其中４月１４日成交量達(dá)到了１１０?０００手，為歷史高點(diǎn)。
金價(jià)幾次上突高點(diǎn)都沒(méi)有成功，使得市場(chǎng)信心倍受打擊，價(jià)格也一路下跌，直至３７０美元附近才止住腳。５月下旬，金價(jià)觸底反彈，上沖至４００美元附近，但是美國(guó)利率的調(diào)高，使得金價(jià)在美元和投資者方面都缺乏支持，無(wú)力沖破４００美元的壓力線。
今年上半年倫敦金銀市場(chǎng)下午定盤(pán)價(jià)最高價(jià)為４２７．２５美元／盎司，最低價(jià)為３７５美元／盎司，平均價(jià)為４００．７９０７美元／盎司，同比上漲了１４．７％，去年上半年平均價(jià)為３４９．４３２３美元。今年上半年金價(jià)的漲幅為１３．９３％，與２００３年相比，漲幅并不是很大。上半年的大部分時(shí)間里金價(jià)一直活動(dòng)在３８０－４２０美元的平臺(tái)范圍內(nèi)。
縱觀上半年金價(jià)的走勢(shì)，美元是左右金價(jià)的主要因素，美元與金價(jià)的相關(guān)性在今年上半年表現(xiàn)得非常明顯。而投資者則是市場(chǎng)的主力，他們依據(jù)美元的走勢(shì)而行動(dòng)，并影響市場(chǎng)走向。
雖然美聯(lián)儲(chǔ)如市場(chǎng)普遍預(yù)期的一樣調(diào)高了利率，但是這對(duì)美元并沒(méi)有多大的支持。美國(guó)龐大的雙赤字仍然沒(méi)有改善，美國(guó)政府緩和的貨幣政策對(duì)美元依然不利，因此預(yù)計(jì)下半年美元大幅轉(zhuǎn)強(qiáng)的可能性不大，１．１７－１．２５的歐元／美元匯率是其波動(dòng)的主要范圍，金價(jià)還將得到部分支持。
投資需求對(duì)市場(chǎng)的快速反應(yīng)和影響對(duì)金價(jià)的走勢(shì)非常重要，預(yù)計(jì)２００４年的投資需求較２００３年不會(huì)有很大的增加量，但是其絕對(duì)數(shù)量仍然會(huì)保持在２００３年的基礎(chǔ)之上。８００－９００噸的需求量將會(huì)給金價(jià)在高位保持堅(jiān)挺帶來(lái)重要的支撐。
上半年金價(jià)除了受到投資需求的支持以外，其他方面的需求支持也漸漸顯露出較好的勢(shì)頭，例如首飾業(yè)需求和生產(chǎn)商減持對(duì)沖需求的恢復(fù)等。
供應(yīng)方面也有利于金價(jià)。近兩年來(lái)美元對(duì)多國(guó)貨幣不斷貶值，造成了一些主要產(chǎn)金國(guó)的生產(chǎn)成本急劇上升，致使礦產(chǎn)金產(chǎn)量下降，尤其是南非、加拿大等主要的產(chǎn)金國(guó)。另外，預(yù)計(jì)再生金不會(huì)再向２００３年那樣大幅增加了。雖然目前金價(jià)比起２００３年來(lái)高很多，但是市場(chǎng)顯然已經(jīng)適應(yīng)了這種高價(jià)位，再生金的供應(yīng)不會(huì)對(duì)價(jià)格做出太大的反應(yīng)。
安泰科預(yù)計(jì)，下半年金價(jià)跌破３７０－３８０美元的可能性較小，相反下半年全球經(jīng)濟(jì)和政治形勢(shì)的變化有可能使金價(jià)再次上沖４３０美元高點(diǎn)，但是能否再創(chuàng)新高還要看下半年美國(guó)經(jīng)濟(jì)和美元的表現(xiàn)。
６月３０日，美聯(lián)儲(chǔ)如市場(chǎng)普遍預(yù)期的一樣，將利率調(diào)高至１．２５，美元雖受此影響有微幅走高，但是接下來(lái)的幾天里，在美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳的情況下，美元不但沒(méi)有繼續(xù)走高，反而有所下跌。利率的調(diào)高并沒(méi)有給美元帶來(lái)支持。
根據(jù)美國(guó)商務(wù)部公布的數(shù)據(jù)，美國(guó)第一季度的經(jīng)常項(xiàng)目赤字由２００３年第四季度的１２７０億美元擴(kuò)大至１４４９億美元。這一數(shù)字創(chuàng)下歷史新高，刷新了２００３年第一季度經(jīng)常項(xiàng)目赤字１３８２億美元的歷史紀(jì)錄。經(jīng)常項(xiàng)目是衡量一國(guó)全球貿(mào)易狀況的最廣泛的指標(biāo)。美國(guó)進(jìn)口大幅增長(zhǎng)成為推動(dòng)赤字的主要?jiǎng)恿Α?
美國(guó)第一季度的經(jīng)常項(xiàng)目赤字表明，美元的形勢(shì)比想像的還要脆弱。數(shù)據(jù)表明，外資流入越來(lái)越不穩(wěn)定而且期限也變得更短，沒(méi)有跡象顯示流入的長(zhǎng)期資金正在增加。預(yù)計(jì)美元目前的形勢(shì)無(wú)法使得它在下半年大幅反彈，這為金價(jià)站穩(wěn)于高位提供了支持。(轉(zhuǎn)載請(qǐng)注明中國(guó)黃金網(wǎng)) | |
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