周二國際現貨金價以956.7美元開盤，最高上試970美元，最低下探950.8美元，報收966.6美元，較上個交易日上漲11美元，漲幅1.15％，日K線呈現一根加速上行的中陽線。

　　周二盡管原油、基本金屬等商品市場相對于周一呈強勢衰減態勢，但金銀價格卻有些無視美元的下跌抵抗而加速上行。這相對于此前兩周黃金相對于美元的抗漲運行態勢而言，有些令人費解。這是因為投資人在一定程度上把一些本不該作為規律看待的盤口固執地當作規律看待，可以說近期市場絕大多數是這種看法：認為金價該漲不漲就一定會下跌。但市場卻遲遲不見逆轉下跌來臨。

數據消息面上，因美國房屋數據意外強勁，提升經濟衰退最差的時期已成過去的期望，給予投資者信心買入外國貨幣及包括股市在內的風險較高的資產。美元雖未進一步延續近兩日的極弱疲軟態勢繼續擴大跌幅，但商品市場以及貴金屬市場則進一步延續著相對強勢。但由于周一商品及資本市場漲幅過大，促使周二有些獲利拋壓涌現，但市場認為這或是一種近期趨勢延續的中繼。當然，美元進一步疲軟下行也可能誘發部分央行的不滿，甚至可能進行市場干預。加拿大財長費海提周二表示，加元強勢并不完全符合基本面，有可以采取的措施來阻止加元上漲，他說，對加元兌美元匯率快速改變感到擔心，正密切關注匯率的變動。歐洲央行官員在月度政策會議周四結束后也會被問及歐元強勢的問題。瑞士央行進一步采取行動，在匯市買入歐元和美元，限制瑞郎升值。投資人依然看空美元，且希望美國公司第二季業績期優于預期及全球制造業活動改善意味著經濟衰退的最壞時期已成過去。“美元的人氣及美元本身依然脆弱，”富國銀行匯市策略師部主管Nick Bennenbroek說，“美國就業數據似乎是影響美元本周表現的關鍵因素。”

　　盡管周二美元沒有進一步下跌，但此前滯漲的金價卻呈現出加速上行態勢。紐約商品期貨交易所(COMEX)期金周二升穿970美元，觸及兩個月高位。匯豐控股首席商品分析師James Steel表示，期金上漲，受助于美元的弱勢及投資風險承受意愿上升，引發資金由債市流向股市。在期金升向1,000美元時，因供應上升及珠寶需求下跌，可能令期金價格受壓，Steel說。

　　但無論怎樣，近期自7月中旬以來，金價的盤口相對于美元的指引屢屢出現較強的上行壓力，這使得大多市場認為認為階段性金價一定下跌。即市場諺語有云：該漲不漲看跌！如果將該所謂的規律做過于教條的死板理解，并毫無顧忌“賭”空，那么至少目前來看會很尷尬。關于市場分析工具，切忌盲目套用。如果對各種分析方法皆深度熟悉后，你會發現幾乎很難找到鐵定決勝市場的“一件”技術性武器。如果有人宣稱可以通過一招常勝，那定是吹牛！威爾鑫的分析系統對各種傳統的技術分析手段也是相對于教科書改動得面目全非。最近一個多月，威爾鑫頃盡精力致力于一套客觀的交易系統。很多大投行都有自己的交易模型。單憑人主觀經驗來進行交易，需要交易執行者時時需高度清醒地保持對市場的客觀認識。但人的精力畢竟有限，經驗再豐富的交易員也會存在疏忽沖動而最終導致失誤的可能。此外，在運用相同的技術分析工具時，不同的金融品種都需要根據其不同的市場屬性進行不同的參數設置，不能千篇一律。

基于美元與黃金的相關性分析，讓我們來看看，金價相對于美元指引在滯漲后是否一定下跌，或滯跌后是否一定上漲？在進行這個分析前，筆者在研究黃金相對于美元的滯漲滯跌有一些前提假設，我想能夠得到投資人的認同。大前提是美元與黃金呈現出明顯的反向運行關系，至少近幾個月來看是這樣。

　　就黃金與美元的市場屬性而言，如果它們的反向運行關系符合以往多大時候的市場屬性，那么美元的跌幅應該小于對應的金價漲幅，美元的漲幅應該小于對應的金價跌幅。確實應該這樣，因為它們的市場容量不一樣。

　　于是筆者將同日的金價漲跌幅（百分比）與美元的漲跌幅（百分比，下跌為負的百分比）求和（放大100倍）形成一根曲線，如圖中白色曲線所示：
 
如果“黃金美元漲跌和”指標小于零，則說明金價漲幅小于美元跌幅（或美元黃金共同下跌），這種情況下我們認為金價就是“滯漲”，圖中黃色指示線指出了4月以來的這種所有金價相對于美元的“滯漲”情況。那么隨后的金價是否就一定是“該漲不漲看跌”呢？

　　如果“黃金美元漲跌和”指標大于零，則說明金價跌幅小于美元漲幅（或美元黃金共同上漲），這種情況下我們認為金價相對于美元指引“滯跌”， 圖中粉紅色指示線指出了4月以來的這種所有金價相對于美元的“滯跌”情況。那么隨后的金價是否就一定是“該跌不跌看漲”呢？

實際的情況是，圖中5次發出“滯跌”信號，其中4次金價順應市場諺語理解“該跌不跌看漲”。圖中9次發出“滯漲”信號。5月底以前的3次信號，只能說2次順應了“該漲不漲看跌”的市場諺語，但市場趨勢卻是向上的，故這3次“