本周國際現貨金價以1619.95美元開盤，最高上試1678.3美元，最低下探1595.65美元，截至周五午盤時分報收1663.3美元，較上個交易周上漲39.8美元，漲幅2.45％，周K線呈現一根在弱勢區間振蕩中反彈的小陽線。

　　本周金價總體維持預期內的窄幅區間波動，我們原預期總體或在1600～1700美元區間波動，而實際大致在1590～1680美元區間波動。綜合基本面及金市本身的市場環境，我們認為短期金價仍不具備發動新升勢的條件，短期金價的區間整理可能進一步延續。

　　從基本面來看，歐債危機對金融市場的影響在進一步惡化，理應提振避險資金關注黃金市場。但短期避險概念對金市的支撐功能似乎有些弱化，市場普遍傾向于回收流動性，這對整個金融市場都構成壓力，黃金市場也不例外。故盡管我們認為主權債務危機將繼續激發避險情緒對黃金市場的關注，但卻難以擺脫階段性市場遭遇的回收流動性意愿困境。

　　數據消息面上，穆迪下調意大利政府債券評級至A2，展望為負面。下調意大利評級部分是由于意大利經濟政治不確定性帶來的風險，預計意大利到2011年底政府債務占GDP比例將達到120%。體現出歐債危機向歐元區重要經濟體擴散的跡象，這在周初明顯打壓風險市場，金市也在流動性趨緊的背景下一度承壓下穿1600美元。但隨后各央行表達出新一輪量化寬松的意愿或擴大量化寬松的規模對流動性趨緊的市場信心構成提振，促使下半周除美元以外的市場出現回升，大宗商品與資本市場的回升最為明顯。伯南克在10月4日表示，盡管目前沒有實施QE3的打算，但不排除QE3的可能。這意味著稍早部分市場人士認為美聯儲在扭轉操作后可能暫緩或不推出QE3的觀點并不正確，美國仍存在極大QE的可能，而我們的分析是目前美國正在營造實施QE3的市場環境，具體分析見上期周評。英國央行維持指標利率在0.5%不變，但擴大了量化寬松規模，將寬松規模從原來的2,000億英鎊提高至2,750億英鎊。這緩解了市場對流動性趨緊的擔憂，促使周四風險市場進一步全面回升。國際貨幣基金組織（IMF）認為歐洲央行存在降息空間，也同樣提振風險市場。

　　但是，我們認為上述關于美國可能QE以及英國擴大QE規模，歐洲央行存在將息空間等，都暫只能從信心層面對市場有所支撐。而實際的情況是，歐債危機可能進一步拖累金融市場，金融機構階段性流動性不足的實際情況難以得到改變，故下半周風險市場的回升應不具備持續性。伯南克在10月4日表示：如果希臘無序違約導致其它機構出現擠兌，可能對美國乃至全球構成巨大沖擊。加拿大