遇重挫以及次級抵押貸款機構破產、投資基金被迫關閉等等。金價在2008年3月17日1032美元的高點受到大宗商品的拖累下滑至681.45的低點。期間受到9月17日雷曼兄弟破產突發事情帶動金價近130美元的漲幅，由于美聯儲已連續10次降息，防止次貸危機繼續深化減小經濟面臨的風險，采取寬松的貨幣政策和美國政府批準的刺激經濟救市計劃，恢復消費者和投資者信心的舉措。此時主權信用最終受到各方的質疑，避險者“走投無路”，黃金作為最終避險工具的功能就發揮了出來，從而推升了黃金保值避險造就黃金市場“一枝獨秀”，黃金再次08年底終于守住了走上了連續上漲之路,金價年線呈現出罕見的九連陽。從2008年3月的681美元開始上漲,于2009年12月3日黃金價格再次刷新歷史的高點1226.42美元盎司，僅隔一年黃金又再次翻了近兩倍的上漲。黃金從2001年月255美元開始9年時間，金價翻了近5倍多.其后在美國2009年12月4日美國非農數據公布：自經濟出現衰退以來首次就業增加，意外利好，經濟開始轉向復蘇，避險資金撤離金價近60美元的暴挫，轉而看好推動美元上漲。從技術圖看美元開始出現第三個月收陽，美元重獲“避險”貨幣的身份，如果美聯儲開始加息或者是加息預期提前,美元才有可能擺脫多年以來下跌趨勢，重新走勢上升趨勢，短期站穩80，中期90，長期100。而黃金技術圖則出現三連陰，本輪黃金的牛市，最終走向是價格回歸，回歸多少是合理的價位？筆者認為，黃金或將延續調整態勢，不排除有回落至1000美元/盎司下方的可能。

從第一次黃金牛市和第二次的黃金牛市，相同點都是中東地區產油國地緣政治，與石油資源掠奪有關，加上投機資金的青睞（在蘇聯入侵阿富汗20天黃金推向850高潮及08年黃金三次上沖1000美元，以及剛剛過去的09年歷史新紀錄1226美元，而第三次的牛市是由于美元主權信用風險上升，美元資產遭到拋售為主因）黃金價格就進入井噴階段，投資與投機、最后到加速投機的過程。是接踵而來的金融動蕩，把資本逐利安全作為避險工具的傳統功能演繹得淋漓盡致,也符合"盛-衰"理論，正所謂：最熱鬧的地方，地上絕對不會有錢包！瘋狂，總是以另一種相反方向的瘋狂為代價的。美國為了維護美元的世界霸權地位1980年的第一次黃金牛市結束，世界經濟迎來黃金發展的30年，黃金價值功能回歸理性，同時也被打入冷宮的20年，人們似乎開始遺忘，開始懷疑黃金的保值避險，批評黃金無用，因為黃金不產利息，只有上漲才能帶來差價的收益。所以說黃金保值避險的真實條件必須同政治不穩定，