本周國際現貨金價以1420.9美元開盤，最高上試1431.9美元，最低下探1380.5美元，截至周五午盤時分報收1408.9美元，較上個交易周下跌8.7美元，跌幅0.61％，動態周K線呈現一根下行回升的小陰線。

　　單從周五午盤時分形成的動態周K線來看，金價長下影形成的錘頭形態，頗有回調見底意韻。但筆者以為，當前市場無論多空或都需謹慎。而如果我們將金價在1月底見底1308美元至本月1444.8美元的回升看作是一輪多頭的集團戰役，那么當前市場或已進入多空游擊戰區。在局部戰爭中，多空或都存在機會，視多空在游擊戰中投入的兵力而定。從本周市場表現來看，周二金價一度形成最大超過45美元的跌幅，示意空頭也開始偶有重兵出擊。但金市多頭在集團戰役攻城略地之后，也層層布防，故金價在本周的調整中，也遭遇著多頭強勁抵抗。

　　如果我們將中東與北非地緣政治危機看作是稍早金市多頭實施集團戰役的“天時”，各大媒體對黃金與白銀投資機會的鼓吹看作是多頭實施集團戰役的“人和”，那么目前利好黃金與白銀的“天時”與“人和”都所有減淡。天時方面，中東與北非地緣政治因素并非在本周呈現出進一步明顯惡化跡象，市場關注焦點被日本大地震替代。人和方面，媒體對黃金與白銀投資機會的鼓吹集中在稍早金銀價格處于階段性絕對高點位置附近，但該鼓吹引發的投資者跟進并未推動金銀價格繼續上行。相反，金銀價格反而進入調整，這意味著在普通投資者勇敢跟進時，投機主力似乎在撤退。伴隨金銀價格本周的調整，始見媒體關于追漲金銀的謹慎風起。可見，在階段性市場人和最旺時，金銀價格并未順勢突破，而在人和趨淡時，多頭似乎更難找到繼續推動集團戰役的依據。

　　但由于金價自見底1308美元以來，多方聚積的總體人氣旺盛，故盡管上周在人和最旺時該漲不漲，但空頭也未必存在很好機會。特別在大幅調整后，空頭機會的持續性將面臨更強考驗。故筆者以為，階段性市場或已進入游擊戰區，多頭發動集團戰役的“天時”與“人和”減淡。而空頭則幾乎沒有發動集團戰役的天時與人和。故即便金銀市場進入調整，也是空頭技術性游擊戰的結果。當然，游擊戰也可能偶出重兵。對絕大多數投資者而言，在集團戰役進行時，站在主力一方的大樹下面可以獲得利益。但絕對大多數投資者并不是擅長游擊戰爭的投機“特種兵”，故在多空或僵持的游擊戰時，無論多頭還是空頭的游擊隊員，只要你不是投機“特種兵”，可能都難以撈到好處。游擊戰區遍地是荊棘，遍地是沼澤，遍地是陷阱，這種行情不適合大