如果想從黃金的投資和買(mǎi)賣(mài)中獲益，那么現(xiàn)階段可能最需要做的事情是考慮是否需要修改自己的定價(jià)模型
一直被視為資金避難所（Safe Heaven）的黃金，在4月12日和15日連續(xù)兩天暴跌，接連失守1500及1400美元關(guān)口，累積兩年的升幅在短短兩天內(nèi)消失殆盡，讓不少專(zhuān)業(yè)投資者都跌破眼鏡，驚呼天下再也沒(méi)有資金的避難所。
暴跌背后的“陰謀論”
不少人試圖尋找金價(jià)暴跌的原因，但是就像大部分的投資工具價(jià)格急劇波動(dòng)一樣，很難尋出真正的“原兇”。
一種在市場(chǎng)流傳了近兩年的陰謀論說(shuō)法是：美聯(lián)儲(chǔ)需要讓黃金貶值以維持美元的地位和量寬的效果。
早前已經(jīng)有消息傳出，美國(guó)的過(guò)度量化寬松讓歐洲的伙伴感到不滿，德國(guó)政府甚至已經(jīng)通知美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備局，要把部分存在美國(guó)的黃金運(yùn)回德國(guó)。據(jù)美國(guó)的商品清算會(huì)員介紹說(shuō)，其實(shí)美聯(lián)儲(chǔ)的手頭已經(jīng)沒(méi)有太多的實(shí)物黃金。隨著這幾年金價(jià)的上升，美聯(lián)儲(chǔ)通過(guò)批出大量類(lèi)似“紙黃金”（paper gold）的衍生品來(lái)獲得高息（大約4%~5%），這個(gè)利率大大高過(guò)同期的美國(guó)政府債券。
在黃金投資領(lǐng)域，這種紙黃金被普遍應(yīng)用，除了那些需要持有黃金實(shí)物的ETF，其他的黃金交易商和衍生品發(fā)行商其實(shí)根本用不到實(shí)物黃金。包括美聯(lián)儲(chǔ)在內(nèi)，它也可以將黃金借出去生息。
如果被德國(guó)人或其他紙黃金的持票人發(fā)現(xiàn)美聯(lián)儲(chǔ)或是其他發(fā)票人并沒(méi)有足夠的實(shí)物黃金備兌，極有可能會(huì)逼迫后者在市場(chǎng)買(mǎi)入實(shí)物，這會(huì)逼高金價(jià)；因此對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)來(lái)說(shuō)，最好的解決方案是能以低價(jià)購(gòu)入黃金交貨——正是基于這個(gè)誘因，人們判斷美聯(lián)儲(chǔ)有極大的動(dòng)力把金價(jià)打下來(lái)。
一位持美國(guó)COMEX清算會(huì)員資格的交易員在私下交流的時(shí)候認(rèn)為，由于外界的人永遠(yuǎn)不知道美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)際持有的黃金現(xiàn)貨有多少，因此這對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)是個(gè)絕好的辦法，將金價(jià)打壓下來(lái)，再?gòu)牡臀谎a(bǔ)倉(cāng)。
據(jù)這位交易員估算，如果是美聯(lián)儲(chǔ)參與了這次狙擊黃金的行動(dòng)，那么至少準(zhǔn)備了數(shù)百噸的黃金用于拋售，接近1600萬(wàn)盎司，總價(jià)值超過(guò)200億美元。過(guò)千萬(wàn)盎司的賣(mài)盤(pán)足以把任何市場(chǎng)參與者擊潰。
“我做這么多年，沒(méi)見(jiàn)過(guò)黃金跌得這么慘的，如果連我都大驚小怪，真是跌得太慘了。”他說(shuō)。
這種半開(kāi)玩笑的語(yǔ)氣背后，其實(shí)是一眾看好黃金的機(jī)構(gòu)投資者的慘狀。被港媒稱(chēng)為“沽神”的保爾森，一直看好黃金，并重倉(cāng)持有，據(jù)稱(chēng)在這次的金價(jià)暴跌中，他一天之內(nèi)便有3億美元憑空蒸發(fā)，兩天內(nèi)失去10億美元，目前該君已經(jīng)開(kāi)始謀求發(fā)展后路。
金價(jià)暴跌的陽(yáng)謀
拋開(kāi)上面說(shuō)的陰謀論，其實(shí)
