美聯儲議息爆冷門金銀后市如何應對

華爾街日報(博客,微博)上周末的一篇文章《被美聯儲行動震驚的分析師錯在哪兒了》描述了我們的尷尬，全球金融機構和研究機構對上周四凌晨美聯儲公布的最新貨幣政策的集體措手不及！該文描述了如下情況：

　　“周四走進差不多任何一家金融中心，你都會聽到一種奇怪的噪音。這是數千位高資質、高收入的市場分析師撓頭的聲音，他們正絞盡腦汁試圖找出大家伙兒全都錯在哪了。由于經濟數據好轉，市場此前一面倒地預測美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve, 簡稱：美聯儲)本月將開始縮減月額度850億美元的資產購買計劃，就在這時，美聯儲卻令人震驚地決定維持計劃不變。多數調查顯示，大約80%的受訪者確信美聯儲將采取點什么行動來遏制貨幣刺激規模。當然，市場被打了個措手不及。現在，至少是暫時，現行的、開放式刺激計劃將繼續執行的事實，撲滅了投資者可能對美聯儲在復蘇可持續性方面的謹慎態度的一切疑問。股市暴漲、債券收益率下降、除了黃金之外的大宗商品表現也很出色。只有美元多頭有抱怨的理由。”

　　實際上黃金白銀表現也毫毫不遜色，暴漲暴跌！幸好，上一周我們給出的策略是，短期看貴金屬將“逐日加大波動”，因為考慮到議息的重要性和不確定性，筆者煉金術（AIC）研究總經理何盛德（James）在操作策略上給予了比較保守的預判，從全周貴金屬的走勢來看，黃金白銀后半周暴漲暴跌兌現了這種加大波動的預期，實際上按照我們一貫的投資風格，等消息明朗后再進場的操作手法，上周三下午就出場觀望靜等消息明朗，周四晚間到周四白天的行情我們沒有遭受損失，周四到周五的的中秋節行情則是繼續觀望，當然，也錯過了一些機會，但并不后悔，這種機會對我們來說更多是風險規避。我們始終堅信，機會永遠有，只做自己有把握的行情。因此，接下來的行情將如何演繹，才是我們研究的重點，因為黃金白銀暴漲后又暴跌，幾乎又回到了原點。

　　上周我們給出的中長期策略是“底部徘徊，反彈有限”，雖然美聯儲給了我們一個措手不及，但是實際上美聯儲帶來的行情更多是短線暴風驟雨，暴漲后又暴跌，內在的運行規律幾乎沒有本質變化。

　　美聯儲在北京時間周四晚間凌晨兩點公布了最新一期貨幣政策，繼續維持850億美元的購債規模，其中450億元美元每月繼續購買長期國債，400億美元每月繼續購買抵押貸款支持證券，同時將回籠的資金繼續投放到相關市場，維持現有的利率不變。此前，按照美聯儲的溝通策略，以及美國的一系列經濟數據，美聯儲此次議息將正式撤