非農跌倒緩和QE退出預期金銀有變化

一個伏筆是：下個月的非農數據將如何？按照過去六個月的非農數據情況看，本次的非農數據不及預期也算是正常，一般來講七月份是一個招聘比較清淡的時間，也是一年中的四個季度的中間節點，過去十年的非農數據有好幾個年份在七月份都有類似的情況出現。但是，這個月的非農數據不及預期，可能會對下個月的非農數據帶來利好，下個月的新增非農數據回到18萬以上的可能性比較大，同時到時，這個月的新增非農數據16.2萬也可能被修正，增加1萬到1.5萬人，使得最終新增非農可能是超過17萬的，至少是超過16.5萬人的，這是筆者拿到這數據立馬所想到的一個未來事情，就是這個數據下個月可能會被修正，增加的可能性比較大。同時這個新增非農數據不會帶來下個月非農數據比這個月的數據更低的預期，因為從數據本身上看，這個數據跟之前的數據一樣，有一個明顯的特征，就是私營部門的就業增長依然強勁。所以，非農數據整體處在良性軌道上這一點已經不會有太大的改變了；

　　第二個伏筆是：從非農數據對量化寬松貨幣政策的退出預期影響看，這個數據毫無疑問會緩和量化寬松的退出預期，至少金融市場的表現上會體現出這一點，尤其是非美資產的價格和美元指數的走勢的對比上會比較明顯體現這一點。但是，從實際的操作角度看，筆者煉金術（AIC）研究總經理何盛德（James）還是堅持9月份，9月18號到19號美聯儲的議息會議結果將出臺明確的量化寬松退出路線圖。緩和的是量化寬松退出的節奏，比如可能不會同時將購買抵押貸款支持證券（MBS）和購買長期國債的兩種量化寬松購債同時停掉，而是可能先停掉定向支持的購買抵押貸款支持證券（MBS）的量化寬松，而后再考慮退出購買長期國債的量化寬松，給市場，無論是美國的經濟市場，就業市場，國際金融市場都給一個緩沖期，而不是非黑即白的兩維度操作模式，這正是伯南克想要的結果和模式。實際上這次美聯儲議息之前，還會在9月初公布8月份的非農數據。8月份和前8個月的非農數據才是量化寬松退出的考慮關鍵，而不是或者僅僅是7月份的非農數據不及預期就可以讓美聯儲改變步伐的。因此，量化寬松退出已經是如箭在弦，不過這支箭對非美資產而言，已經不構成核心危險了，是一支強弩之末勢不能穿魯縞的狀態。

　　從市場的角度看，7月份的新增非農數據不及預期已經緩和了市場擔憂拍的量化寬松退出預期，加上非美資產例如金銀等價格又屬于超跌，自然而言將迎來趨勢性突破走勢，值得期待！

　　再進一步看基本面的財經事件和經濟數據，本周其