下半年金市難言樂觀 預計1400至1700區內震蕩

會推出來。

　　和訊網：我們也知道，黃金在第三季度和第四季度的時候，黃金逐步進入以往實物需求的旺季，在現在看來黃金還是處在震蕩的趨勢里�，F在黃金市場上人氣明顯不足，您覺得現在是什么原因導致黃金大家沒有太多的興趣投入進去？

　　陳泓池：我們看一下今年和去年的行情相比完全是兩種走勢。我們回顧一下去年的走勢，去年基本上一有風吹草動黃金就拼命往上漲，QE2它上漲，QE3預期它也上漲，歐洲方面，西班牙出點問題，希臘出點問題，都會導致黃金往上漲，那個時候的氛圍就是黃金看多。而從今年開始，也就是從去年1920高點結束以后，黃金現在處于一種偏向于穩定和理性的投資方式，不會再像去年那樣大起大跌的過程。而這個方面，我們可以看出，像今年整個亞洲或者中國黃金實物需求量也在明顯下降，這也會導致黃金價格太高以后導致實物消費的減少，這樣也使黃金的價格偏向理性發展。

　　和訊網：您覺得黃金現在處在一個比較理性的價格。現在什么因素的影響都已經平淡了，那么現在和它以往主要的影響因素是否會發生一些改變？

　　陳泓池：我們現在可以看出，黃金主要的因素還是以美元為主，美元指數上漲和黃金呈現負相關走勢，美元指數上漲黃金下跌。近期由于美元指數的漲勢和歐元有著密切相關的聯系，因為歐元受歐債影響比較大，歐元持續下跌會導致美元指數的被動上漲。而這中間美元指數和黃金的關系又不是很明顯。因為美元指數的被動上漲導致黃金可能會跟隨美元指數進行一個同向運營，或者是震蕩方向的運營。所以，這方面會導致一些黃金走勢偏向于一個獨立或者理性方式運行。

　　和訊網：按以往歷史來看，通脹越高，黃金相對來說上漲會越好。但是現在看來，黃金并不能按以往的分析或者模式來思考�，F在黃金的避險功能是否已經開始減弱或者消失呢？

　　陳泓池：我們可以看出，黃金什么時候避險呢？就是真正到了通貨膨脹來了的時候避險。我們分析一下現在的經濟形勢，我們看一下黃金和美元指數的對比圖，從圖中我們可以清楚的看出，中間這一段就是美國實行第二輪量化寬松的時候，這一段時間黃金上漲很厲害，而這個時候是美元貶值，大家都購買黃金進行避險。但是今年一開始，當真正的歐債危機引導市場的時候，美元和黃金同時都成為了一個避險的品種，但是，市場上普遍認為美元的避險功能可能會強于黃金，所以真正像歐債的問題出來的時候，黃金的保值功能會減弱。還有一個原因，如果說黃金價格偏高的時候，它這樣的一個避險功能就明顯比處在低