6月初，歐元區國家陸續走出主權債務危機，而市場焦點轉移到美國，恰逢美國經濟數據疲軟不堪，美元指數一路下挫，從6月7日的88.71下跌至8月6日的80.08。跌幅達9.7%。而當美元指數跌幅過大，而中日法之類的國家出現經濟放緩的跡象時，市場研判美國經濟疲軟帶動了全球經濟復蘇受阻，市場的避險情緒突然大增,美元和黃金攜手上漲，因為相比金價的上漲啟動比美元早一星期,而美元此輪下跌明顯大于黃金的跌幅。所以，到了8月6日之后,市場對利潤最大化的需求，紛紛利用美元來避險,而金價沒有受大傷害的原因就是，避險情緒已經相當強勢，類似于歐元區主權債務危機最嚴重時期美元和黃金同漲的局面。

8月24日左右，美元指數已經反彈至上輪下跌的38.2%，因為美國經濟數據的連續性差于預期是對美元指數的內部利空因素，拿美元來避險的投資者也不敢期望太高，而且，復蘇放緩的美國也不適宜再拿強勢美元來做文章，所以，美元避險多頭頭寸又逐步向黃金市場轉移，美元的防水給了積壓在金市中的避險一個爆發的機會，短短3天時間使得金價從1210美元/盎司上漲至1244美元/盎司價格，并一直在高位盤整。

　　這樣一來，黃金和美元的關系就清晰，糾纏不休的局面已經有所松動，特別是8月27日美聯儲主席伯南克的講話，使得美元和避險關聯性大大降低。

　　現在我們可以根據美國的狀況對金價預測了：

　　美聯儲主席伯南克8月27日表示，美聯儲具有防止美國經濟走向衰退的工具，而目前還沒有采取刺激政策的明確信號，但美聯儲已準備好采取一切措施，在必要時采取“非常規”貨幣政策來支持正在放緩的經濟復蘇。“非常規”是什么意思？早在8月10日美聯儲議息申明中表示，將購買更多國債刺激經濟復蘇。國債下跌后，美元成本就能下降，那美聯儲就能再度開啟“印鈔機”了。所以，在這樣的環境下，美元的下跌可能會啟動了，而反觀金價，就顯得樂觀。

　　非農就業數據是影響黃金波動的大風險事件，離我們最近的是美國8月非農就業數據，預期美國8月非農就業人數可能還要減少10.5萬，預計在數據疲軟，美國主要方面包括房市，制造業等數據疲軟的環境下，非農就業也不會有以外的強勁增長。從6月開始，非農就業人數就在不斷下降，而4月和5月非農就業人數的增長也是因為美國人口普查提供的大量臨時崗位，真實反映的私營部門就業人數卻是一直在減少的。那么在這樣的背景下，本次非農數據預計也是不利于美元的，而且，如果數據果真如此的話，可能促使美聯儲主席伯南克公開討論放松貨幣政策并采取