耶倫力挺寬松 黃金祈禱反擊

貴金屬論道之基本面：

　　美聯儲(FED)主席耶倫(Janet Louise Yellen)周一(3月31日)突然改變口風力挺寬松政策，她指出，就業市場仍存在“相當多的”閑置產能，并稱進一步貨幣刺激可能有效。耶倫表示，“我認為這項特別的承諾仍有其必要，且將持續一段時間，我相信我的決策官員同僚也有同感。”這與前期揚言要加息的說辭截然相反，不得不說耶倫這次的表現更加像一位翻云覆雨的政客，這也使得市場對整個美聯儲的貨幣政策出現更多的猜想。

　　耶倫在此次訪問這所芝加哥社區學院上闡明美國經濟還“遠未達到”聯儲充分持續就業以及通脹穩定的目標。在這話中很明確的提到了：就業、通脹這兩個重要的指標。那么筆者猜測，單純從經濟的角度來思考近期的市場焦點將會逐步的轉移到美國勞動力市場和美國消費市場，而在這兩個市場上，失業率非農就業人口數和接下來幾個月美國CPI月率都會成為引發市場波動的主要因素。盡管在常規情況下這兩類數據也會引發貴金屬較大幅度的波動，但是筆者認為耶倫的言詞會起到推波助瀾的作用，因此，屆時市場上或將存演變成滔天巨浪。除非，在這階段內出現更大的基本面事件變化，否則近期的市場焦點無疑是這二者。

　　本周五4月4日20:30將公布美國非農業人口就業人數，目前市場預期增加20萬，前值為17.5萬。從歷史數據來看，美國在今年一月份開始勞動力市場復蘇非常明顯，從這個層面上來思考，耶倫揚言加息以及拋棄6.5%的失業率的門檻也是相當有底氣的，然而這次突如其來的力挺寬松恐怕是有更多的政治因素，我們都知道，前期烏俄爭端上，美國以及歐盟對結果十分之不滿，美方更是叫囂著制裁，而近期俄羅斯增持了美元的外匯儲備，原本美元在俄羅斯的外匯儲備中的比重就非常之高，現在只能用更加來形容。俄羅斯當前經濟更加適合的是寬松的貨幣政策，通俗一點說，就是盧布貶值對俄羅斯經濟更為有利，然而就在這個當口耶倫跳出來力挺寬松，意味著美元也要傾向于貶值，那么盧布就會演變成升值，同時俄羅斯美元儲備較大，這就不能再是一個簡單的巧合來解釋了，筆者冒昧度之，這恐怕是美國經濟制裁俄羅斯的第一步。

　　如是，原本的經濟復蘇問題牽扯到了地緣政治，后市貴金屬的價格恐將變數增加。常規來看，若數據符合預期，美國就業人口數優于前值，則利多美元，利空貴金屬，反之則利空美元，利多貴金屬。但是，結合到地緣政治因素來思考的話，若美國開啟制裁俄羅斯，那么美元短期內很難升值，而貴金屬則會漁翁得利。

　　貴金