支撐金價的“中國紅”也許會褪色

據華爾街見聞報道，如果沒有來自中國的需求，市場會怎么樣？這個問題是近年來身處商品行業的人們經常會問的一個問題。而當提到黃金時，大家的共鳴會更為強烈。
　　全球第二大經濟體對黃金爆發出的巨大的實物需求，避免了黃金價格的無序潰敗，同時讓精神緊張的投資者們對黃金重拾信心。而此時此刻，黃金長達13年的大牛市已經落幕。
　　根據路透GFMS數據，2013年，中國預計將取代印度成為了黃金第一大消費國。匯豐稱這也標志著中國同時成為了世界最大黃金生產國以及最大的進口和消費國。
　　根據投資銀行Natixis的數據顯示，今年迄今，中國進口黃金同比翻番，估計達到864萬噸，并預計將在今年首次突破1000萬噸。
　　渣打銀行全球金屬交易首席分析師Jeremy East稱，“我不認為我們充分理解了中國市場的規模和胃口大小，以及其對黃金全球價格的影響。”但有跡象顯示中國黃金需求量開始減少，上海黃金交易所的價格溢價已開始緩和，同時分析師不確定黃金價格的再次下跌是否會再次引發中國的搶購熱潮。
　　今年對黃金市場而言是再平衡的一年，支撐近年來黃金價格的關鍵驅動力—美國寬松的貨幣政策預期發生了轉變，西方機構投資者削減了黃金ETF持倉。
　　黃金ETF基金的持倉量從年初創紀錄的2700萬噸下跌至2000萬噸，順勢打壓了黃金價格，金價今年迄今下跌20%至1316美元。
　　金價下跌曾得到亞洲，特別是中國爆發的實物黃金需求的支撐，但金價走勢沒有能夠反轉，印度今年早些時候的進口數據也曾創下記錄，但之后需求遭到政府政策限制打壓。這波實物黃金搶購潮令金價一度從低位1199美元反彈至1360美元。
　　“如果當時沒有中國強烈的實物黃金需求，金價會何去何從？對于金價會下跌至1050美元的支撐位，我不會感到驚訝。”
　　黃金ETF拋售速度現在已經緩和了，但許多分析依然認為這只是暫時喘息，一旦美聯儲進一步明確其縮減計劃，售賣潮將卷土重來。
　　同時，花旗認為中國的黃金貯備已經非常充足，今年接下來的時間內需求將疲弱。
　　Macquarie分析師Matthew Turner認為，“從7月和8月的金價反彈來看，黃金的需求量似乎在放緩，但不是太明顯。同樣不明顯的是來自中國“官方部門”的購買量以及他們會不會繼續支撐購買需求。”分析師們猜測央行已經在今年購買了好幾百萬噸黃金來分散其外匯儲備。
　　雖然今年中國在金價的穩定上起到了重要作用，但很少有市場參與者相信中國的影響力能夠使黃金價格進一步走高。分析師指出，中國的大部分需求