流動性加碼力度左右金價走勢

因投資者擔心本周美聯儲和歐洲央行會議不會出臺新的經濟刺激計劃，7月31日紐約金價受打壓而小幅下跌，為近5個交易日以來首次下跌。當天，紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的12月合約收于每盎司1614.6美元，比前一交易日下跌9.4美元，跌幅為0.6%。

　　回顧上半年，國際金價跟隨其他資產一樣呈下滑態勢，6月30日國際金價收盤價約為1600美元/盎司，比上半年最高點位時下跌了200美元左右，跌幅10%以上。6個月中有4個月呈現跌勢。金價跌跌不休能否結束，市場關注在全球經濟緩慢爬坡、需求下滑的背景下，全球央行齊寬松動作的效應幾何。

　　今年紐約市場金價僅1月份保持了持續上行的態勢，從2月下旬開始，市場隨即開始了持續下挫的漫漫長路，從最高接近每盎司1800美元一度跌至每盎司1550美元下方，基本回到去年末的水平。

　　以往每當歐債危機升溫，投資者總是涌向黃金尋求避險，但面對希臘可能退出歐元區，西班牙等經濟體或步其后塵，投資者對黃金資產的態度正在發生逆轉撤離黃金市場，轉持美國國債、德國國債。

　　分析人士稱，自從歐債危機開始，便引發了全球債券市場的牛市行情。近期美銀美林發布的指數顯示，7大工業國(G 7)國債的平均利率已降至1.12%，遠低于2007年的3%。美國國債收益率更是普遍在1.6%的超低的水平，德國在1.5%，相比之下，在歐債危機惡化的5月份，國際金價單月累計下挫逾6%，顯示債市搶了金市的風頭。

　　另外，金價持續受到美元走勢的打壓。美元對歐元匯率日前升至2年高點。金價通常與美元走勢相反。今年美元兌6種貨幣構成的一籃貨幣升值3.8%。

　　隨著宏觀經濟形勢不樂觀，黃金需求量也隨之面臨挑戰，基本面承壓。中國和印度兩大黃金消費國的經濟增速均出現下滑。黃金消費大國印度需求疲軟，而中國的黃金珠寶銷售增速則明顯回落，這也使得黃金的多頭買方力量大為削弱。

　　近期黃金走勢在業內專家看來取決于全球寬松的效應。

　　“黃金價格回落，最重要的是市場對美聯儲推出新一輪量化寬松貨幣政策(Q E3)的預期減弱。”工商銀行金融市場部副總經理沈士生在此前的上海衍生品市場論壇上說，新一輪量化寬松的預期在去年長期存在，但今年2月份美聯儲并未實施寬松政策，尤其是近期美國經濟數據總體出現較大改善，也打壓了黃金價格。

　　湯森路透首席金屬分析師菲利普·克拉普維克日前在京也表示，黃金市場短期內將會劇烈波動，但是金價在每盎司1550美元左右得到有力支撐。進入第四季度之后，一個更加清晰的上升勢