周四(12月4日)亞市收盤后，現(xiàn)貨黃金刷新日內(nèi)新低1202.35，但目前金價(jià)依舊企穩(wěn)在1200關(guān)口上方。昨日鑒于素有“小非農(nóng)”之稱的美國11月ADP就業(yè)人數(shù)不及市場預(yù)期，黃金獲得一定利好，并最終以大陽線收漲。本交易日正式宣布市場進(jìn)入超級(jí)周高潮，因素有“歐元?dú)⑹帧睔W洲央行行長德拉基(Mario Draghi)將在其后的新聞發(fā)布會(huì)上高調(diào)亮相，備受市場關(guān)注的歐銀例會(huì)在晚間將拉開超級(jí)周瘋狂序幕。
關(guān)于本次歐洲央行例會(huì)的前瞻目前市場主要集中在以下四種：
1。歐洲央行“慷慨放閘” QE終于橫空出世
德拉基11月時(shí)曾表示，已要求央行官員研究其他刺激措施選擇，一旦有實(shí)施必要就能很快推出。
央行擁有的選擇包括購買私營部門資產(chǎn)或政府債券，不過僅瑞士信貸(Credit Suisse Group)和法國巴黎銀行(BNP Paribas)的兩位分析師預(yù)測歐洲央行今日將宣布量化寬松(QE)式的大規(guī)模資產(chǎn)購買計(jì)劃。
不過德意志銀行(Deutsche Bank)、巴克萊(Barclays)等幾家大行的分析師認(rèn)為，央行將從明年第一季度開始購買歐元區(qū)主權(quán)債。
接受彭博新聞?wù){(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家中，無人預(yù)計(jì)歐洲央行將調(diào)整主要利率。匯豐(HSBC)和太平洋投資管理公司(PIMCO)的分析師稱，為了讓QE起效，歐洲央行必須上調(diào)當(dāng)前位于-0.2%的存款利率。
上述可能性較小，市場預(yù)期歐洲央行可能還需要一定時(shí)間耐心等待此前實(shí)施的一系列刺激措施對(duì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)和通脹的有效性。
2。只暗示推出QE 束手無策時(shí)或才亮出QE利劍
盡管包括高盛等為首的一批機(jī)構(gòu)均預(yù)期歐洲央行將在QE問題上按兵不動(dòng)，不過這并不妨礙其他一些投行認(rèn)為歐洲央行可能暗示QE。而如果歐洲央行真的就此挑明，其對(duì)歐元的打壓與前者相比，顯然殺傷力大減。
決策者和經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，歐洲央行可以通過購買公司債來擴(kuò)大合格資產(chǎn)，又不會(huì)像購買主權(quán)債那樣面臨法律和政治層面的障礙。
實(shí)際上，據(jù)野村(Nomura)預(yù)測，歐洲央行最早本周就有可能這么做。
另一個(gè)選擇是購買歐洲投資銀行等國際金融機(jī)構(gòu)的債務(wù)，但這樣做與直接向歐盟國家提供貨幣融資類似，后一種做法是歐盟條約明令禁止的。
此外，高盛分析師Dirk Schumacher預(yù)期，央行本次不會(huì)采取進(jìn)一步行動(dòng)，而會(huì)暗示2015年上半年將推出新的措施。Schumacher認(rèn)為，“目前管理委員會(huì)還未獲足夠多數(shù)的贊成票，但德拉基終將會(huì)尋得支持在2015年上半年推動(dòng)。央行或?qū)⒁曂浨熬岸ǎ慌懦趯?shí)施QE前，會(huì)先買進(jìn)其他非官方資產(chǎn)與超國際債券(supranational)。”
3。進(jìn)一步闡明擴(kuò)大資產(chǎn)負(fù)債表具體途徑
高盛分析師認(rèn)為，德拉基料更明確說明歐洲央行資產(chǎn)負(fù)債表的擴(kuò)大作法。德拉基日前談話暗示歐洲央行沒有出錯(cuò)的空間，意味著擴(kuò)大寬松以支撐通脹的急迫性升高，可能不會(huì)給出特定時(shí)間表，但德拉基料暗示必須盡早達(dá)成目標(biāo)。
此前，據(jù)11月會(huì)后聲明，歐洲央行管理委員會(huì)預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表將重回2012年初的規(guī)模；不過未說明何時(shí)達(dá)成。
法巴銀行表示，預(yù)估資產(chǎn)負(fù)債表在2015年底時(shí)的水準(zhǔn)，將較2012年3月時(shí)的3萬億歐元低約6000億歐元。因此法巴銀行將6000億歐元做為評(píng)估歐洲央行將公布的寬松規(guī)模是偏高或偏低的參考數(shù)字。東方匯理則表示，擴(kuò)張方式和時(shí)間依然難以確定。一萬億的資產(chǎn)負(fù)債表擴(kuò)張計(jì)劃在沒有購買成員國政府債的情況下可以實(shí)現(xiàn)，例如把目標(biāo)放在公司債、超國家債務(wù)和國家機(jī)構(gòu)債務(wù)。
4。僅下調(diào)經(jīng)濟(jì)和通脹預(yù)期按兵不動(dòng)等待時(shí)機(jī)
11月歐元區(qū)通脹率降至五年低點(diǎn)0.3%，離歐洲央行略低于2%的目標(biāo)越來越遠(yuǎn)。
石油輸出國組織(OPEC)上周的不減產(chǎn)決定可能繼續(xù)拖累物價(jià)走低，縱然這可能對(duì)歐元區(qū)復(fù)蘇有利。剔除能源、食品等波動(dòng)性較大的因素后，當(dāng)月歐元區(qū)核心通脹率持平于0.7%。
歐洲央行周四將公布最新經(jīng)濟(jì)預(yù)期，該行已暗示將下調(diào)通脹前景預(yù)測。目前，該行預(yù)計(jì)未來兩年的價(jià)格增速將逐漸加快，今年達(dá)到0.6%，2015年達(dá)到1.1%，2016年最后一個(gè)季度達(dá)到1.4%。
道明證券分析師團(tuán)隊(duì)在報(bào)告中指出，“本周正逢超級(jí)周，關(guān)鍵事件引擎即將強(qiáng)勢(shì)歸來。市場預(yù)期歐洲央行(ECB)為了抗擊低通脹或再度擴(kuò)大寬松購買途徑，并預(yù)期非農(nóng)11月非農(nóng)或表現(xiàn)強(qiáng)勁。”
道明證券(TD Securities)稍早報(bào)告表示，“從歐元區(qū)近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，本周四(12月4日)歐洲央行利率決議可能下修經(jīng)濟(jì)增速和通脹預(yù)期，而其后的新聞發(fā)布會(huì)上的答問環(huán)節(jié)或更多的關(guān)注歐洲央行如何抗擊低通脹具體措施。”
報(bào)告還表示，“從歐洲央行行長德拉基和康斯坦西奧最近講話來看，市場猜測歐洲央行有可能開始購買政府債券，從歐洲央行本周利率決議上或許能覓得關(guān)于實(shí)施QE預(yù)期的更多細(xì)節(jié)。”
歐洲央行利率決議對(duì)黃金影響幾何？
黃金市場近日波動(dòng)異常，因而分析師們預(yù)計(jì)，歐洲央行今晚決議將再度為黃金市場煽風(fēng)點(diǎn)火，因市場近期已押注歐洲央行行長德拉基將宣布擴(kuò)大資產(chǎn)支持證券項(xiàng)目并購買政府債券。本交易日晚間“超級(jí)馬里奧”將如何再度扮演“歐元?dú)⑹帧苯巧兀咳绻麣W元慘遭德拉基屠戮，則黃金也可能因歐元趴下而中槍受傷。
iiTrader首席市場策略師Bill Baruch稱，黃金與美元在歐洲央行決議前均在調(diào)整頭寸。金價(jià)在1190美元/盎司一線尋得一定支撐，使得黃金能在美元走強(qiáng)的情況下繼續(xù)收漲，但金價(jià)漲向1220美元/盎司面臨很大阻力。
Baruch還稱，德拉基在決議后的發(fā)布會(huì)上可能會(huì)試圖“口頭打壓”歐元，但若此次德拉基不宣布新的刺激意向，恐怕難以達(dá)到打壓歐元目的。若德拉基不宣布?xì)W洲央行將購買政府債券，交易員們將對(duì)歐元進(jìn)行空頭回補(bǔ)操作，即買入歐元賣出美元，利好黃金。對(duì)于金價(jià)近期展望，Baruch還表示，在本月出爐美國非農(nóng)報(bào)告及美聯(lián)儲(chǔ)決議前，黃金價(jià)格可能保持在區(qū)間整固格局，歐元或有走高風(fēng)險(xiǎn)但料反彈空間有限。
此外，另一種市場預(yù)期是，美元匯率近期漲勢(shì)彪炳，并有可能借助周四(12月4日)晚間結(jié)束的歐洲央行(ECB)貨幣政策例會(huì)進(jìn)一步向上發(fā)起攻擊。
在歐洲央行會(huì)議可能出現(xiàn)的鴿派立場已讓美元兌歐元及日元攀上了多年高位，而美國與歐日間貨幣政策預(yù)期的嚴(yán)重差異早已在匯市形成了美元漲、歐日跌的中期趨勢(shì)。美國經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)也越發(fā)強(qiáng)勁，市場目前廣泛預(yù)計(jì)，周五將發(fā)布的關(guān)鍵就業(yè)人口數(shù)據(jù)將再增20萬以上。
然而與之形成對(duì)比的是，歐洲央行可能會(huì)在周四或者之后的會(huì)議上進(jìn)一步放寬貨幣政策，交易員們預(yù)計(jì)，歐銀行長德拉基(Mario Draghi)將在晚間的會(huì)后新聞發(fā)布會(huì)上亮明鴿派立場。
德意志銀行(Deutsche Bank)的G10貨幣策略主管Alan Ruskin指出：“我認(rèn)為德拉基將會(huì)給明年1季度實(shí)施經(jīng)典量化寬松舉措(QE)敞開大門。可能你已聽過太多的央行官員暗示12月行動(dòng)過早的言論，并期待之前祭出的政策鋪墊有時(shí)間發(fā)揮效力。”
歐洲央行已開始從事新一輪資產(chǎn)購置，而美聯(lián)儲(chǔ)(FED)卻在10月徹底作別量化寬松舉措。預(yù)計(jì)歐洲央行將進(jìn)一步擴(kuò)大資產(chǎn)購置標(biāo)的，而主權(quán)債也在未來選項(xiàng)之列。美元指數(shù)89.005的高位也刷新了2009年3月來的峰值，美元/日元也刷新了7年高點(diǎn)。
Alan Ruskin表示：“市面上有種擔(dān)憂，認(rèn)為美元已在會(huì)議前充分上漲，而漲幅已超越了市場所應(yīng)體現(xiàn)的預(yù)期。”他認(rèn)為，即便德拉基如預(yù)期般展現(xiàn)鴿派姿態(tài)，但若沒有什么新鮮內(nèi)容出爐，美元多頭將蒙受結(jié)利風(fēng)險(xiǎn)。
美元通常是黃金宿敵，若歐洲央行讓歐元再度潰不成軍，則美元指數(shù)將再度飆漲，黃金則可能因美元這一敵人太過強(qiáng)大間接受到打壓。若歐洲央行例會(huì)只是溫和暗示進(jìn)一步寬松，寬松信號(hào)不夠明顯，則歐元跌幅有限，黃金可能對(duì)之置之不理，進(jìn)一步等待非農(nóng)信號(hào)指引。
黃金后市前景展望：
技術(shù)面上看，國際金價(jià)日?qǐng)D13、34日均線金叉，MACD和隨機(jī)指標(biāo)也雙雙發(fā)出看漲信號(hào)，短線有進(jìn)一步反彈的動(dòng)力。價(jià)格上方初步阻力位于隔夜高點(diǎn)1214，其次看向周一(12月1日)高點(diǎn)1220，更強(qiáng)阻力位于1230附近。下行方面，日內(nèi)多空分界在1195附近，更強(qiáng)支撐看1175/1180，跌破將進(jìn)一步看向1160和1150.
海外知名技術(shù)分析機(jī)構(gòu)FX Empire周四(12月4日)在報(bào)告中表示，周三金價(jià)小幅回升，1200美元/盎司的水平是其回升的支撐水平。
該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，如果能夠上行突破1220美元/盎司的水平，那么就可進(jìn)場買入并且目標(biāo)將在1250美元/盎司的區(qū)域。
而另一方面，如果金價(jià)下行跌破周三波動(dòng)的區(qū)間，那么就可進(jìn)一步跌向1140美元/盎司的水平。
與此同時(shí)，F(xiàn)X Empire還表示，黃金市場目前將有很大的波動(dòng)，而這也會(huì)進(jìn)一步是投資者離開這個(gè)市場。
香港永豐金融集團(tuán)周四(12月4日)在報(bào)告中表示，受到原油價(jià)格回升和混合的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)的影響，金價(jià)在周三有所上漲。不過本周的大事件歐洲央行和美國非農(nóng)數(shù)據(jù)即將到來。
永豐稱，美元的走強(qiáng)限制了金價(jià)的走高，盡管多次測試1215美元/盎司的水平，但沒能突破。如果支撐增加的話，將能夠達(dá)到1220的水平。而本周五的非農(nóng)數(shù)據(jù)如果好于預(yù)期，那么美元會(huì)上漲，對(duì)黃金等貴金屬不利。
永豐建議在1205做多黃金至1220，在1195止損。
iiTrader的高級(jí)策略師Bill Baruch近日接受Kitco采訪，對(duì)歐洲央行會(huì)議前的金價(jià)發(fā)表了自己的看法。
Baruch表示：“1190美元/盎司的區(qū)域有一些支撐，但美元上漲的同時(shí)，金價(jià)也有一些上漲。在1220美元/盎司的區(qū)域有很多阻力。”
對(duì)于原油價(jià)格的下跌，Baruch則認(rèn)為，這對(duì)普通美國人是有好處的。而近期原油價(jià)格的低迷是金價(jià)面臨的一大困難。
