黃金持續(xù)上漲 大行緣何仍看空

時(shí)隔整整一年之后，國(guó)際金價(jià)一舉突破200日均線，這是否意味著黃金從此重返牛市？國(guó)際投行高盛近日再次強(qiáng)調(diào)，2014年最為看空的商品仍是黃金。主要依據(jù)是美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍會(huì)溫和復(fù)蘇，新興市場(chǎng)動(dòng)蕩可能性充其量是“茶壺里的風(fēng)暴”。

　　三駕馬車?yán)瓌?dòng)金銀

　　近期，盡管基本面沒有出現(xiàn)重大的利好消息與之遙相呼應(yīng)，全球金價(jià)上漲卻勢(shì)如破竹，白銀亦漲勢(shì)如虹。上周，國(guó)際金價(jià)自2013年11月初以來首次突破1300美元/盎司的關(guān)鍵價(jià)位。年初迄今其漲幅達(dá)到了9.6%，過去一周黃金的漲幅更是達(dá)到了驚人的4%，為過去半年來表現(xiàn)最好的一周。而在昨日國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上，滬金滬銀延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，領(lǐng)漲商品，白銀更是收于漲停。

　　業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，上漲原因主要?dú)w因于三個(gè)方面：

　　首先，上周五發(fā)布的歐元區(qū)整體以及各重要成員國(guó)2013年第四季度的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)集體向好，這與此前美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳的狀況形成了鮮明對(duì)比。更糟糕的是，上周五晚間發(fā)布的美國(guó)1月工業(yè)產(chǎn)出月率下降0.3%，自2013年7月這六個(gè)月以來首次下跌，預(yù)期上升0.3%，前值上升0.3%，而1月制造業(yè)產(chǎn)出月率則創(chuàng)下2009年5月以來最大降幅。

　　其次，美元指數(shù)的表現(xiàn)毫無起色。自去年11月以來連續(xù)三次上攻81.50點(diǎn)這一阻力位，卻均已失敗告終，從此就一蹶不振，近日更有失守80點(diǎn)這一最后防線的可能，美元弱勢(shì)可謂顯而易見。另外，頻頻走軟的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)讓投資者對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的信心一點(diǎn)點(diǎn)消退，從而也更加推動(dòng)避險(xiǎn)資產(chǎn)黃金價(jià)格的上漲。

　　最后，美元雖然表現(xiàn)疲弱，卻有美聯(lián)儲(chǔ)QE收緊的預(yù)期為支撐，但這并沒有影響美國(guó)股市場(chǎng)的持續(xù)繁榮。金銀、商品、能源等也同樣保持著堅(jiān)挺走勢(shì)。由此可見，全球資本市場(chǎng)的信心恢復(fù)是基于金融危機(jī)陰霾散去之后，超寬松貨幣環(huán)境下的資產(chǎn)價(jià)格回升預(yù)期的升溫。

　　“這種資產(chǎn)價(jià)格回升預(yù)期的持續(xù)，不可避免的引發(fā)了對(duì)未來發(fā)生全球性通貨膨脹的擔(dān)憂。”西漢志黃金公司研究員修成才認(rèn)為，投資者傾向于減少貨幣資產(chǎn)的持有量比例，增加對(duì)保值避險(xiǎn)類資產(chǎn)的配置結(jié)構(gòu)和數(shù)量。我們看到歐美股市的持續(xù)堅(jiān)挺，近期黃金白銀的ETF基金開始有重新增倉(cāng)的現(xiàn)象，國(guó)際貿(mào)易(行情 專區(qū))量的顯著回升，以及原油價(jià)格重回100美元整數(shù)關(guān)口等等，這些都是最有力的證明。

　　重返牛市遙不可及？

　　“在上周五并無特別重大消息面的指引下黃金能取得如此好的漲勢(shì)，可見此時(shí)的金價(jià)早已一掃2013年的陰霾。”世元金行研究員楊雪研指出，更為重要的是上周五的金價(jià)一舉突破了200日均線，金價(jià)上一次跌穿200日均線時(shí)在2013