周一(10月6日)亞市早盤，國際現(xiàn)貨黃金交投于1187.36美元/盎司，由于受到美國9月非農(nóng)數(shù)據(jù)強勁的影響，黃金跌破1200美元關(guān)口，包括原油在內(nèi)的大多數(shù)商品價格都出現(xiàn)了不同程度的下跌，美元指數(shù)的漲勢簡直“逆天”從趨勢上甚至有觸碰90關(guān)口的可能，超級周過后市場也不乏美國最新的就業(yè)指標(biāo)“就業(yè)市場狀況指數(shù)”、FED紀(jì)要以及G20會議，當(dāng)然中國市場的開啟，大宗商品如何運行也值得市場關(guān)注。
黃金跌破1200美元 深淵到底有多深？
美國9月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增幅超出市場預(yù)期，失業(yè)率降至六年低點，顯示勞動力市場更加活躍，有助于維持更快的經(jīng)濟增長。數(shù)據(jù)顯示，美國9月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口增加24.8萬，較市場預(yù)期的增加21.5萬更為強勁，并創(chuàng)下6月以來最大增幅；8月上修為增加18.0萬，初值為增加14.2萬；7月上修為增加24.3萬，初值為增加21.2萬。
就目前來看，不少市場人士認(rèn)為，9月就業(yè)數(shù)據(jù)還不足以促使美聯(lián)儲(Fed)加息。
道明證券指出，美國9月非農(nóng)數(shù)據(jù)異常強勁，證實二季度增長勢頭延續(xù)至下半年；薪資增長疲軟向美聯(lián)儲發(fā)出信號——就業(yè)市場仍有大量閑置情況，在通脹低迷的背景下，這將加強美聯(lián)儲在政策正常化上保持耐心的鴿派呼聲。
巴克萊稱，美國9月非農(nóng)就業(yè)報告發(fā)布后，預(yù)計美聯(lián)儲將在明年6月加息；若勞動力市場改善速度繼續(xù)快于FOMC預(yù)期，美聯(lián)儲最早或于明年3月加息。
德意志銀行表示，平均每小時工資是美國9月非農(nóng)就業(yè)報告中表現(xiàn)疲軟的部分；因經(jīng)濟原因而從事兼職的人口數(shù)量占總就業(yè)人口的比重跌至衰退后以來低點。
其它市場人士認(rèn)為，9月的非農(nóng)數(shù)據(jù)非常棒，考慮到市場之前的下跌，這些數(shù)據(jù)會得到很好的反應(yīng)；一直有這樣的擔(dān)憂，即好消息如果意味著利率上調(diào)，則會變成壞消息；但是此前市場向另外一方靠攏，更為擔(dān)憂經(jīng)濟降溫；再次展示出一些很強的增長，正面訊號十足。
美國9月非農(nóng)就業(yè)報告相當(dāng)富有建設(shè)性，投資者所希望看到的方面都得到改善，8月份數(shù)據(jù)得到上修更令報告錦上添花。
美國9月平均每小時工資基本持平，加之油價下跌且整體通脹溫和，暗示美聯(lián)儲將保持觀望；預(yù)計美聯(lián)儲不太可能在2015年二季度加息。
歐元9月CPI續(xù)減繼續(xù)提振美指 打壓金價
歐元區(qū)9月通脹率下滑至2009年10月以來最低水平，進一步遠離歐洲央行(ECB)的目標(biāo)。數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)9月消費者物價指數(shù)(CPI)初值年率升幅從8月的0.4%放緩至0.3%，符合市場預(yù)期。
美銀美林(BofAML)外匯策略主管Athanasios Vamvakidis在其一封郵件中評論道，如果需要的話，歐洲央行(ECB)還有其他策略來更積極的應(yīng)對通縮壓力。Athanasios Vamvakidis認(rèn)為，歐洲央行實施資產(chǎn)支持證券(ABS)購買計劃是為了避免實施量化寬松政策，而不是邁向?qū)嵤┝炕瘜捤烧摺thanasios Vamvakidis稱，今天早些時候歐元的漲勢是受月末資金流入的影響，市場在上周獲利了結(jié)后，現(xiàn)在又回購美元。
美銀美林的現(xiàn)金流動數(shù)據(jù)顯示，對沖基金過早售出美元，錯過了這次的漲勢。美銀美林預(yù)期歐洲央行資產(chǎn)支持證券購買計劃模糊，并預(yù)期明年上半年歐洲央行有50%的可能性實施量化寬松政策。
惠譽表示，歐元區(qū)通縮將對企業(yè)信用狀況不利，但影響將取決于管理層如何應(yīng)對。惠譽已經(jīng)分析了日式通縮期對歐元區(qū)企業(yè)的影響。最近幾個月通縮風(fēng)險增加，但我們的基本情況仍然是GDP增長緩慢加強和產(chǎn)出缺口收窄將有助于歐元區(qū)避免通縮。
我們的分析表明，歐元區(qū)企業(yè)擁有很大的金融靈活性，因為多年的現(xiàn)金囤積與有利的融資條件使得資產(chǎn)負(fù)債表表現(xiàn)強勁。高收益市場的快速增長，特別是B-和CCC類，增加了高杠桿發(fā)行人的數(shù)量，這將面臨最大的風(fēng)險。
甚至通過削減成本與資本支出保護資產(chǎn)負(fù)債表的防御策略將引發(fā)企業(yè)被國際競爭者淘汰的長期風(fēng)險。歐元區(qū)外圍國家的影響可能最為嚴(yán)重，通縮更可能出現(xiàn)在那些國家，他們的非金融企業(yè)債務(wù)占GDP比例常常要高，而且通過削減單位勞動力成本重獲競爭力的需要更為緊迫。
歐洲央行在上周四(10月2日)的會議上披露了收購ABS的詳細(xì)方案，此前，歐洲央行已經(jīng)在9月份時推出了面向銀行業(yè)的長期再融資操作，向其投放低成本信貸以促進市場融資活動，但是銀行業(yè)對此的響應(yīng)并不積極。不過，各界認(rèn)為12月份的下一輪TLTRO行動的成效可能會好于此前。
普雷特則指出，歐洲央行管委會此前已經(jīng)向公眾明確透露了其信貸寬松措施對資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模的巨大影響效果。而寬松措施的具體規(guī)模也將進一步取決于其所產(chǎn)生的影響來決定。此后，歐歐元區(qū)的通脹水平及通脹預(yù)期將會成為歐洲央行在決定下一步政策行動時所參考的首要指標(biāo)。
今日關(guān)注美國“新指標(biāo)”——就業(yè)市場狀況指數(shù)(今日北京時間22:00)
美聯(lián)儲稱，就業(yè)市場狀況指數(shù)(LCMI)般在美國勞工部公布非農(nóng)數(shù)據(jù)后的第一個交易日公布。就業(yè)市場狀況指數(shù)是一個綜合指數(shù)，該指數(shù)將從19個指標(biāo)中得出。這其中包括從失業(yè)率這樣的重要指標(biāo)到就業(yè)計劃調(diào)查這樣的小指標(biāo)。
就業(yè)市場狀況指數(shù)的推出，就是為了提供一個簡單衡量就業(yè)市場是否健康的指標(biāo)。美聯(lián)儲在一份描述就業(yè)市場狀況指數(shù)的文件中表示，美聯(lián)儲委員會的經(jīng)濟學(xué)家通過計算近年美國勞動力市場的變化，他們認(rèn)為美國勞動力市場已經(jīng)平復(fù)了金融危機和經(jīng)濟衰退帶來的沖擊。
本周聚焦FED紀(jì)要
美聯(lián)儲將在北京時間周四凌晨FED紀(jì)要。9月的利率決議會議上兩位地區(qū)聯(lián)儲主席投了反對票，他們是費城聯(lián)儲主席Charles Plosser和達拉斯聯(lián)儲主席Richard Fisher.
兩人認(rèn)為美聯(lián)儲的前瞻指引過于偏鴿派，尤其是在當(dāng)前美國經(jīng)濟改善的情況下。會議紀(jì)要將展示他們的觀點有多強烈。
在9月利率決議后的新聞發(fā)布會上耶倫表示，若要讓資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模與正常性政策保持一致，縮減資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模的進程可能會持續(xù)至2020年，但尚不確定美聯(lián)儲資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模是否會回歸8000億美元的水平。
耶倫指出，美聯(lián)儲將在必要時候使用逆回購，將會逐步停止，還可以部署其他政策措施，將在必要時追加政策工具，將在退出的過程中研究諸多政策工具，將無意持有更多本無必要持有的資產(chǎn)。
耶倫表示，美聯(lián)儲一直都在評估前瞻指引，并在前瞻指引上具有靈活性，將美聯(lián)儲前瞻指引描述為基于時間的指引有失公允，美聯(lián)儲對利率前瞻指引中“相當(dāng)長一段時期”的表述感到滿意，“相當(dāng)長一段時期”并非承諾、也不應(yīng)當(dāng)進行機械的解讀，美聯(lián)儲加息前景的可預(yù)測性可能更低；美聯(lián)儲官員們預(yù)期的變化“相當(dāng)溫和”，且存在大量不確定性，2017年利率預(yù)期的范圍廣泛，表明對美國經(jīng)濟的預(yù)期存在分歧。
美國各大頂級券商目前仍多數(shù)認(rèn)為美聯(lián)儲最晚在明年6月份就會啟動加息進程，并指出許多市場投資者仍然低估了美聯(lián)儲比預(yù)期更快地上調(diào)利率的可能性。
19家一級券商中的15家都認(rèn)為美聯(lián)儲會在2015年6月份或之前首度提高政策利率水平，而在9月初的調(diào)查中。17家券商中只有9家這么認(rèn)為。而周五的債市交投數(shù)據(jù)則顯示，美聯(lián)儲在2015年6月之前加息的可能性有39%，在7月之前加息的概率有66%。
16家受調(diào)查券商中的13家因而也認(rèn)為，市場對美聯(lián)儲未來可能快速加息的前景仍預(yù)備不足，僅有一家券商認(rèn)為市場在可能在此方面已經(jīng)反應(yīng)過度。多數(shù)券商仍然認(rèn)為，美聯(lián)儲在2015年底的利率水平會至少達到1%，在2016年底為2.5%，在2017年底為3.25%。此前，自2008年12月以來美國聯(lián)邦利率水平即始終維持在0-0.25%的低位。
截止北京時間7:54，國際現(xiàn)貨黃金價格報1187.50美元/盎司，美元指數(shù)報86.68.
