本稿刊載于《錢幣》報2009年7月下旬，如需轉載，請務必注明來源于《錢幣》報，轉載于中國集幣在線(http://www.ccbczpx.com/)，謝謝！

受美國非農就業數據的負面影響，國際金價在連續兩周企穩于60日均線準備向上突破之際，風險資產出現的普遍下跌，一定程度上影響了黃金多頭的信心，從而使原本清晰的運行格局變得朦朧。不過自6月22日第一次向下觸及60日均線以來，金價在連續兩周時間內以60日均線為支撐構筑了一個整理平臺，一切都要等待G8會議后才會明朗。

基本面上沒有出現令市場波動較大的新聞，市場都將焦點集中在即將于7月8日至10日召開的G8首腦會議與八國集團同發展中國家領導人對話會議上了。據此前媒體報道，為推動經濟復蘇及防止金融危機再度發生，多哈回合談判、商務自由化、氣候變化和糧食安全等都將成為本次G8峰會的重要議題，此外近期熱議的全球儲備貨幣問題也可能加入討論。據悉，本次會議將產生一份G8和與會發展中國家間的聯合聲明，這在歷史上尚屬首次。而金市的走勢也在經歷連續兩周反復的測試后，會在G8會議作出決議后，選擇方向。

匯率市場上，最新調查顯示，歐元區主要服務業的復蘇跡象在6月減退，但企業樂觀情緒觸及近兩年高位，因期望較高而使經濟最糟糕的時期已經結束。另外，歐洲央行行長特里謝5日表示，美國應支持強勢美元。而特里謝這番評述距離8日G8會議僅幾天之隔。

目前，商品市場和股票市場正在修正此前對于經濟復蘇過高的預期，這將影響黃金市場。遺憾的是，這并未能從避險角度推升金價。此前，在極度樂觀的經濟復蘇預期之下，避險貨幣美元遭到投資者拋棄，高收益貨幣、商品市場、股票市場展開了長達3個月上升行情。在這種情況下，黃金跟隨了自己的商品屬性而非投資屬性與風險資產一起上揚。因此，在當前風險資產熱潮退卻而美元可能再度走強的背景之下，黃金很難如同年初一樣與美元比翼齊飛，更可能的情況是跟隨風險資產步伐而動。而油價當前已跌破250日均線，空頭趨勢明顯，短期還將有一定程度下跌空間，這也會給黃金多頭上行以較大壓力。

但從近期很多專業人士的言論來判斷，世界各國對美元的長期前景依然不看好，對美元的信心并沒有隨著短暫反彈而有較大提升。根據世界黃金協會統計，今年1－5月黃金總需求量增加30%多，這主要由于多國央行增持黃金，提高黃金在外匯儲備中比例所致，也說明未來黃金的強勢有著實實在在的支撐力量。黃金短線偏空，但中長線依然有很大的機會。

作者為國家高級黃金投資分析師