鍵節點上都晃動著全球經濟“麻煩”的影子

　　2009年10月初，國際金價一舉突破1000美元/盎司。此時的背景是國際金融危機陰霾尚未散盡，各國貨幣濫發，全球通脹預期加強；2009年11月，美國失業率創下1983年來的新高，加重了全球經濟回暖的不確定性，推動黃金突破1100美元；2009年底，標普下調希臘長期主權信用評級，歐洲債務危機爆發，金價于12月份突破1200美元；2011年4月，標普將希臘評級降為垃圾級，歐債危機深化，盤整5個月的金價一舉突破1500美元。近期金價的上漲原動力，使西方債務危機險象不斷，投資者擔心全球經濟陷入二次衰退。

　　興業銀行南京分行黃金外匯分析師趙嘉健提供了一個相反角度的例證。“上世紀80年代中期到本世紀初，受信息技術等的推動，美歐經濟發展較好，投資者心情放松，黃金卻走了約20年的熊市。”

　　黃金避險魅力繼續綻放

　　剖析金價和全球經濟“麻煩”的聯動，從更深層次上，人們還能看到怎樣的經濟現象？

　　省社科院世界經濟研究所所長田伯平認為，近10年，全球經濟形成了兩種泡沫：一是歐美以金融創新為主體的虛擬經濟和過度消費的泡沫，二是中國等新興國家過度投資的泡沫。2008年金融危機爆發，是歐美泡沫首先破滅的標志，全球經濟都深受影響。出于避險需要，全球資金不斷涌入黃金，由此造成了黃金大牛市。“現在，泡沫沒完全撇清，黃金避險的魅力自然還要繼續釋放。”

　　省社科院財貿研究所前所長吳先滿研究員對黃金后市比較樂觀，認為金價短期內下調的幾率很低。“要等到西方債務危機消化完之后，金價才有實質性調整的可能。”

　　眼下，黃金站在歷史最高點上四處眺望，大有“全球投資，舍我其誰”的氣概。而田伯平認為，由于黃金成了投資者宣泄焦慮情緒的寄托，加上投機資金的推波助瀾，因此，黃金身上的金融屬性被放大了，其實，現在的黃金歸根結底是商品，而不是貨幣。全球一度盛行的以黃金為本位幣的金本位體系，不可能卷土重來了。所以，一旦歐美經濟好轉，投資者焦慮情緒緩和，金價就會嘩啦啦往下掉。他特別提醒投資者，黃金投資不要受媒體炒作的干擾。“任何時候，都要以個人的風險承受能力為依據。”

　　記者注意到，昨日，上海金交所提高了黃金延期合約保證金。同日有消息稱，美國芝加哥交易所也提高了黃金期貨保證金。黃金外匯分析師趙嘉健說：“這是明確的風險提示。”