現出繼續寬松的“苗頭”，未來投資的需求很可能繼續強勁。“目前全球黃金供求基本面沒有改變，世界黃金協會的報告稱，2011年黃金需求比2010年增加了0.4%，金飾品需求的下降已被投資需求的上升所抵消。”渣打銀行預計，2012年四季度黃金價格有可能接近2000美元。

　　不過值得注意的是，目前金市越來越呈現出區間震蕩。“實際上，國際金價僅在2011年5月份前保持了類似2010年的穩健牛市行情，從6月份以來更多呈現出寬幅震蕩跌宕起伏的特點。”分析人士指出。

　　光大期貨研究所分析師孫永剛也表示，結合美國的經濟數據美聯儲對經濟的謹慎判斷，以及歐債危機，尤其是歐洲央行宣布第二輪長期再融資操作后，相關國家國債收益率的反應，可以看出美元上漲的動力十分強勁，同為避險品種的美元黃金兩者負相關性也將令黃金面臨壓力。

　　在分析人士看來，隨著未來經濟逐漸走向持續復蘇，黃金等貴金屬價格的風險也增大。“與股票債券等產品不同，黃金沒有分紅也沒有利息，市場規模也相對小得多，唯一的獲利機會就是價格的上漲。”春華資本集團主席胡祖六撰文指出，實證研究表明，在高通貨膨脹率的時候，黃金與某些實物資產及不動產一樣，具有一定程度的對沖保值功能，但除了肯定其抗通脹的屬性，過分迷信黃金崇拜黃金，則可能會產生意想不到的結果。

　　利率和情緒將成重要變量

　　業內專家分析，黃金市場近期呈現出的震蕩行情，未來一段時間還可能延續，尤其是作為風險度量的指標，市場情緒的變化以及利率變動將成為重要變量。

　　渣打銀行分析認為，美聯儲維持低利率的政策預期提振了貴金屬的價格，不過一旦利率回歸正常水平，投資者對金融體系的信心大面積恢復，黃金很可能將面臨較大下行壓力。

　　“黃金一直是衡量全球流動性水位的高低的標尺，全球流動性肆意蔓延必然會給貴金屬生長提供足夠的‘營養’。”孫永剛也表示，未來主要經濟體的政府可能被迫走上修正其資產負債表的道路，一旦流動性退潮，黃金市場下一步也很可能會重返2000年前下跌的過程。

　　“另一個拉低金價的因素是‘憂慮因素’的消失，‘憂慮因素’促使消費者買入黃金而不是其他的金融資產。”渣打銀行分析師表示，歐洲債務危機緩解可能使得投資者推動的金價飆升熱潮“冷卻”，一些初步跡象顯示“最壞的時段”可能已經過去，不過，市場情緒恢復到正常將會是緩慢的過程。

　　對此，分析人士表示，目前黃金市場中期強勢格局仍未改變，包括中國印度等市場的需求強勁等因素都將為市場提供