德意志銀行今天發(fā)表大宗商品研究報(bào)告，稱黃金刷新歷史高點(diǎn)有兩個(gè)原因，一是市場(chǎng)注意力從美國(guó)債務(wù)上限轉(zhuǎn)向歐債危機(jī)的擴(kuò)散，二是韓國(guó)央行披露逾10年來(lái)首次增持25噸黃金，說(shuō)明各國(guó)央行的外儲(chǔ)多元化仍在繼續(xù)。

　　不過(guò)德銀認(rèn)為，黃金在突破2000美元之前不能被視為過(guò)度上漲。另外德銀認(rèn)為美國(guó)增長(zhǎng)放緩可能給原油帶來(lái)巨大沖擊。

　　黃金刷新歷史高點(diǎn)，原因是市場(chǎng)的注意力從美國(guó)債務(wù)上限轉(zhuǎn)向歐洲外圍國(guó)家國(guó)債息差的擴(kuò)大。同樣支持黃金價(jià)格上漲的還有各國(guó)央行進(jìn)一步將外匯儲(chǔ)備進(jìn)行分散、增持黃金，這次是韓國(guó)央行披露過(guò)去2個(gè)月將黃金持有量提高了25噸，為超過(guò)10年來(lái)首次購(gòu)入黃金。不過(guò)，即便黃金處于如此高的位置，我們認(rèn)為黃金在突破2000美元/盎司之前不能被視為過(guò)度上漲。

　　金融市場(chǎng)還將警惕美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)出現(xiàn)更多的壞消息。我們認(rèn)為在這種環(huán)境下，原油將是主要的受害者，尤其是在WTI原油相對(duì)布倫特原油折價(jià)不斷擴(kuò)大的情況下。此外，ISM的繼續(xù)走軟還將對(duì)亞洲出口增長(zhǎng)造成下行風(fēng)險(xiǎn)。