議，跟市場千呼萬喚的數(shù)量增加不可同日而語，視為第三輪量化寬松政策(QE3)的“變形金剛”雖有道理，但理由也不夠充分。

　　其二，從較深層面來看，“扭轉(zhuǎn)操作”

　　中“抽短補長”的國債調(diào)期安排，改變的是國債的結(jié)構(gòu)和分布。實際上是把等量卻不見得能有多少寬松度的四千億美元國債，通過對時間因素的彈性拉長來調(diào)節(jié)，在既不做數(shù)量型變動和增長，也不做改變國債性質(zhì)“變性手術(shù)”前提下，創(chuàng)造性地把3年以下期限國債展期為6至30年長期國債。既保持了國債總量平衡，又調(diào)節(jié)了美國國債長短期結(jié)構(gòu)，不動聲色地提升信譽和吸引力，致使國債步入漲升通道。

　　其三，從本質(zhì)角度來看，“扭轉(zhuǎn)操作”改變的是對經(jīng)濟復(fù)蘇的良性預(yù)期。這種方案通過有針對性的措施，增減長短期國債“池子”中交易量的水位，最終改變和扭轉(zhuǎn)的是投機和投資的份額對比。那些穩(wěn)定性差、波動劇烈的短期國債“池子”水位被調(diào)降，對等額度地增加穩(wěn)定性好、波動平穩(wěn)的長期國債“池子”水量，其實既向市場傳達(dá)了明確抑制投機性交易的信號，也向市場傳達(dá)著對美國長期經(jīng)濟復(fù)蘇的樂觀預(yù)期。筆者判斷，2012年6月的操作期限，極有可能是美聯(lián)儲認(rèn)可的經(jīng)濟復(fù)蘇臨界限，所以引導(dǎo)資金流入實體經(jīng)濟領(lǐng)域，解決真實的就業(yè)不足問題，提升美元品質(zhì)和含金量就是首善之選。

　　其四，“扭轉(zhuǎn)操作”，是用二十一世紀(jì)的現(xiàn)代“雕花瓶子”，裝起了封存半個世紀(jì)之久的陳年“古董老酒”，似乎有點綜合了“時尚品味”和“復(fù)古游戲”的味道。“扭轉(zhuǎn)操作”產(chǎn)生于1961年，當(dāng)時世界經(jīng)濟尚未脫離金本位體系，衡量一個國家的強勢和話語權(quán)，離不開跟黃金硬通貨掛鉤，黃金儲備數(shù)量多少這個“金錨”事關(guān)大局，錨定的是國家榮耀和貨幣尊嚴(yán)。那個時候推出扭轉(zhuǎn)操作，不但促進(jìn)了資本流入美國，而且也促成了美元強勢地位，執(zhí)行后，客觀上為阻止黃金儲備從美國流失起到了扭轉(zhuǎn)作用。

　　現(xiàn)在，美聯(lián)儲從歷史塵封的遺跡中，重新拾起“扭轉(zhuǎn)操作”措施來，其意圖顯然不言自明，就是想通過重整美元信用，來維持日漸式微的美元貨幣尊嚴(yán)，以及備受考驗的美國強勢國際地位。如若不然，只要黃金價格繼續(xù)漲升，一旦跨越每盎司2000美元關(guān)口，那么全球投資者就會選擇在同一個時刻拋出美元瘋狂搶購黃金，去追逐能發(fā)出醉人金屬聲響的實物黃金財富，而不是保有作為印刷品的紙質(zhì)貨幣符號美元。要是美元一旦遭受到最無情的拋售，那么同時被拋棄的可能還會有美國這個國家主體本身。

　　值此生死存亡的關(guān)鍵時刻，美聯(lián)儲早就在著手“特別措施”的干預(yù)。