操作，壓低了美國的長期利率，并承認美國經濟面臨嚴重的下行風險，對市場信心帶來了沖擊。“現金為王”的導向令股票、原油、商品期貨等風險資產遭受恐慌性拋售，而高位震蕩的黃金也讓投資者感到不踏實，轉而投向美元，“美元大幅走高和投資者對高價黃金的不安全感，讓黃金跟風下跌。”

　　此外，蔓延的歐債危機以及全球金融市場的深幅下挫而產生的恐慌性情緒，導致了股市和商品市場的暴跌。一方面，歐債危機出現的緩和因素會打壓金價，另一方面，暴跌的股市和商品市場也讓部分投資者產生了巨大虧損，為了彌補虧損，他們也不得不拋售部分黃金，加劇了本次黃金的下行幅度。

　　第三，本輪黃金暴漲暴跌，也反映出目前國際黃金市場“炒作”已經非常嚴重，指導金價走勢的不是實際供需關系，也不是國際經濟環境，更多的是國際投機資本的意愿，多空雙方爭奪加劇，也導演了金價的“蹦極”行情。

　　但業內人士普遍認為，雖然國際金價出現了大幅跳水，目前顯出疲弱態勢，但并不意味著黃金“牛市”將終結，金價“拐點”將出現。大陸期貨分析師施梁認為，在目前的國際經濟環境下，黃金作為抗通脹的避險資產，尤其作為唯一的非信用資產，其地位無可替代。近期美元走強雖然打壓了金價，但中長期來看，歐美經濟在相當一個階段內仍可能增長乏力，需要寬松的貨幣政策刺激，極有可能推高歐美發達國家的通脹，進而增加資金對黃金保值避險功能的需求，“黃金的價值依然不會黯淡，金價還可能繼續創出新高”。

　　“蹦極”行情后的多重信號

　　三季度暴漲暴跌的“黃金風暴”，也透露出不少目前黃金市場新信號，應該成為黃金投資者的關注點。

　　首先，黃金保值卻未必保價。在金融動蕩中，黃金的保值避險功能最受人關注，也是黃金最大的“魅力”所在。但投資者應該規避一種誤區：黃金保值，就是價格只漲不跌。其實黃金保值是相對的，黃金作為非信用資產，具有特定價值，但黃金又以美元等信用貨幣計價，其價格波動會很大，此次金價暴跌主要就是美元走強引發的。

　　其次，金融屬性壓倒商品屬性。目前全球經濟前景不明，金融動蕩依舊，黃金的價值主要體現在金融屬性，而非商品屬性。在近期的大跌中，黃金逐步持穩反彈，而更為稀有的鉑金卻首次出現了價格低于黃金的“倒掛”現象，同時白銀也出現了狂跌不止的行情，說明目前市場中，貴金屬的價值主要由其金融屬性來體現，黃金的優勢無可比擬。

　　第三，暴跌未必是“抄底”機會。１１年來，黃金維持著持續向上的“牛市”