在美國經濟增長乏力、歐洲債務危機持續升級和國內資本市場疲軟的背景下，2012年該如何投資理財？昨日，在渣打銀行2012年前景展望投資報告會上，渣打銀行(中國)個人銀行財富管理部副總裁馮博預計美國將會推出第三輪量化寬松措施(QE3)，歐洲也會加大救市規模，而中國也會加快下調存款準備金率以向市場釋出更多流動性，這都將帶動內地股市在下半年扭轉頹勢。同時，黃金價格有望在2012年持續上升，而美元也將在一季度后回復弱勢。

　　今年金價將持續上升

　　馮博分析說，對于2012年來說，國際上不確定的經濟因素仍將存在。而在國內，負利率的環境在一定時間內仍不會改變。因此，渣打銀行建議投資者采取“VIP”投資策略，即V(把握市場波動)、I(抵御通脹壓力)和P(追逐現金收益)。馮博建議投資者關注波動較小的資產類，或與股市相關度很低的低波幅投資組合。他預計2012年黃金價格將持續上升。因此，渣打維持超配黃金及黃金類股票的看法，以便減低通脹可能對投資組合產生的不利影響。

　　看好新興亞洲國家國債

　　“我們預計2012年有60%的機會出現市況不明朗或溫和衰退，有30%的機會出現嚴重衰退。高收益債券及高收益股票在此環境下一般會有亮眼的表現。”馮博分析說，由于新興亞洲國家財政狀況較為穩健，我們看好該地區(巴基斯坦、越南除外)的國債，高投資級別的公司債和金融債次之。“股票市場上，我們相信新興市場的表現將優于發達市場。投資組合的全球化趨勢或將為仍可能采取貨幣和財政激勵措施的新興國家的股票提供支撐。”馮博說。

　　美國或3月啟動QE3

　　對于外匯市場的走勢，馮博預計，由于歐洲經濟的情況持續不明朗，美國經濟表現失望，美元在第一季度也會面臨升值壓力。然而，在一季度之后，美元將回復弱勢，尤其是美元兌亞洲(不包括日本)各國的貨幣。支撐這一預期的理由在于，美國也會在一季度末推出第三輪量化寬松措施(QE3)。馮博說：“盡管近期我們見到中國曾多次大幅度收緊銀根，出口商開始囤積美元，但這只是短暫現象。由于中國政府已有信心可避免經濟硬著陸，預期中國將透過每日定價機制調低美元兌人民幣的匯率，并且為亞洲貨幣在經歷首季的疲軟后大幅升值創造有利條件。”