已增持6.1噸黃金，增持幅度達0.48%。

　　相比之下，其他資產則顯得異�！袄淝濉薄Ｒ悦绹拉偹构I指數為例，其8月已累計下跌近10%。同期，歐洲經濟龍頭德國的基準股指DAX指數更狂甩24%。新興市場股市怎么樣呢？上證指數本月跌幅6%、韓國與泰國股市則分別暴挫18%和5.7%。貨幣方面，避險資產美元指數本月僅上漲不到1%，遠遠跑輸黃金。

　　也許有人會質疑，黃金波動如此之大，其潛藏的風險也肯定很大。事實并非如此簡單。資料顯示，今年7月21日至8月16日，黃金與美國國債價格相關性接近0.9。相比而言，2009年7月21日至2010年7月21日期間，該相關性僅為0.5。這表明，如果你在今年7月底8月初買入黃金，相當于選擇了和美國國債一樣安全的資產。

　　動蕩與衰退的平衡

　　未來黃金還能漲多少？這個問題目前很難回答。但可以知道的是，只要全球經濟維持在動蕩和衰退之間，目前這種格局都不會被輕易打碎。

　　法國巴黎證券亞洲首席經濟師陳興動向《每日經濟新聞》解釋了這個道理。他認為，盡管現在金價已升至歷史新高，但上方空間有多高，取決于全球經濟何時能恢復穩定。從目前情況看，至少在未來3個月內，黃金繼續上漲的概率仍比較大。因為資金除了它并沒有太多的選擇。事實上，黃金還能走多高根本取決于心理博弈，即認為全球經濟的動亂能持續多久。目前其換手率已經非常高了。即便我們認為存在一個這樣的泡沫，但只要有接盤方，其價格就還會走高。

　　富國銀行卻稱，投機需求已將黃金價格推向泡沫，但該泡沫注定會破滅。一旦世界平息下來，黃金很可能有重大風險。

　　“現在談論泡沫還為時尚早，因為有兩個問題我們都沒看到出路”，廣發期貨黃金資深研究員馮亮認為，“首先，全球已經出現的問題是否有解決的跡象。答案不僅是沒有，而是問題本身還在惡化。以歐洲來說，德、法峰會并沒有通過歐元債務和擴大援助額的議案，這無助于解決歐債問題。另外有消息稱美聯儲非常擔心歐洲銀行的融資問題。一旦歐洲銀行真的出現問題，持有巨大敞口的意大利等國顯然會卷入漩渦。其次，在即將出現的問題中，標普可能會下調美國地方債務評級。這對市場又會是一次沖擊。預計美聯儲如果不實施QE3，金價可能漲至2000美元。如果推行了，不排除到2500美元�！�

　　而我們想了解全球經濟動蕩何時能平息，現在不太現實。本周，華爾街兩大銀行大摩和高盛均下調全球經濟增長預期。原因是二季度經濟增長低于預期且全球貿易增速放緩，同時一些國家進一步采取了緊縮政策。

　　其中