幣的反向指標，全球貨幣定價權博弈未來可能圍繞著黃金的定價權而展開。

各國紛紛采取貨幣貶值的策略來刺激經濟和減輕債務負擔，美國重壓人民幣升值，美歐日等傳統發達經濟體背負大量債務，而中國、巴西等新興國家擁有大量債權，美元持續貶值，中國等債權國的外匯儲備紛紛縮水蒸發。

袁超承認，黃金價格飆升就是傳統發達經濟體與新興市場債權國博弈貨幣定價權的一個縮影，也是美元金融霸權地位衰落后新一輪全球貨幣戰爭的開始。一個典型的事例就是各國央行紛紛放棄了過去拋售黃金儲備的做法，紛紛大舉吸金，央行成為黃金市場最重要的買家，黃金上升到國家外匯戰略儲備。中國等全球新興國家也將自己的美元外匯儲備變成黃金，實行分散風險，各國央行對黃金戰略態度都發生了180度的轉變，這深刻影響到黃金未來的走勢。

在于軍禮看來，黃金市場唯一的弊端就是太小，無法容納這么多的外匯儲備，唯一能夠容納巨額外匯儲備的市場還是股票市場，但黃金價格無疑是未來全球資產定價權與貨幣定價權博弈的風向標。

投資推動金價飆升

“我不做股票，在所有資產中，還是只有房子和黃金是最靠譜的，過去，我主要是買房子，今年地產調控之后前景有些不明朗，我就開始轉向黃金�！眮碜哉憬膹埾壬钕矚g投資的是一些看得見摸得著的硬通貨，過去十年的房地產投資讓他收益頗豐，他相信未來十年黃金的投資可以讓他的資產實現同樣豐厚的收益。

每年9月份開始就進入中國和印度的黃金投資和消費旺季，一般情況下，黃金價格一路上漲將持續到第二年的3月份，這已經成為黃金投資者耳熟能詳的投資慣例。

袁超告訴記者，由于中國房地產和股票近期表現不是很好，黃金的投資和消費變得很旺盛，熱錢炒完大蒜和綠豆之后，總是需要一個出口，在這個時候，黃金成為抗通脹和資產保值的優勢凸顯出來了。“投資者往往在漲起來之后才買，黃金價格一上漲推動更多的買盤進入，黃金價格很快就不斷創出新高。”

記者發現，金九銀十的規律只是在2005年、2007年和2009年的黃金牛市中出現了明顯的趨勢，其余時間并非如此。在袁超看來，主導黃金期貨市場的不是民間投資，而是對沖基金，索羅斯為首的對沖基金是推高黃金市場的重要力量，目前的黃金市場已經重現2007年牛市的景象，對沖基金做多，帶動民間投資的跟進，然后，他們再高位離場。“黃金的上漲應該是階段性的螺旋上漲，不可能這樣一直牛下去�！� 

黃金處于加速上升的通道正是全球寬松貨幣政策的縮影，各國央行、對沖基金和投資者都作出了