果以美元為參照物，當美元保持穩定（這里指美元購買力穩定），黃金上漲了，那么我們說美元是相對于黃金來說貶值了；反過來黃金相對于美元升值了。那么在這種情況下，我們說美元的貶值是相對貶值，因為美元的社會購買力沒有變；第二種情況就要涉及到兩個方向，即黃金上漲了，美元對于其他非美元貨幣也貶值了，表現在市場上就是美元指數下跌了。那么這種情況下，我們說美元是一種絕對貶值，因為不僅需要使用更多的美元才能買到同樣單位的黃金，同時美元的社會購買力也下降了。同理，黃金下跌也會有兩種情況，即美元的相對升值和絕對升值。

　　通過上述的分析可知，我們將黃金和美元指數之間的關系理解為黃金和美元之間的關系是一種誤讀。可以這樣說，在黃金和美元指數走勢背離的時候（這種情況是大多數），美元是處在絕對貶值的過程中；在黃金和美元出現同漲的時候，美元其實處在相對貶值的過程中。黃金的下跌也有兩種情況，這里就不再贅述。

　　如果我們理解到這一層，就不會陷入用所謂美元與黃金負相關關系來解讀實際走勢中既出現同向又出現反向的尷尬境地。