過去的一年，白銀價格猶如過山車一樣，瘋狂的白銀牽動著無數投資者的心，更重要的是投資者的賬戶資金，時而賬面財富暴增，時而嚴重縮水，所以說過去的一年白銀的走勢對所有投資者來說都是一種挑戰。而對于上海期貨交易所即將上市的白銀期貨來說，接下來會給投資者帶來何種驚喜？未來將會何去何從？

　　過去的一年白銀平均價格為35.12美元/盎司，為歷史最高。2011年4月甚至創出了接近50美金/盎司的歷史高價，較2010年平均價格20.19美元上漲了近74%。之后一路震蕩下滑，近一年時間維持在30-40美金之間高位震蕩。

　　截至昨日亞市早盤跌至30.50美元下方，維持著弱勢的格局。受制于中國早前公布PMI指數不如預期，美國ADP數據也遠不如預期，而更加不樂觀的是歐元區4月制造業活動萎縮幅度創近3年新高，預示歐元區經濟可能繼續萎縮。歐盟統計局同日公布的數據顯示，歐元區3月失業率和失業總人數均創1999年1月歐元區成立以來新高。白銀承壓一路下跌，全球資金趨于避險需要，大量資金流向美元，導致美元指數一路上漲接近80。

　　目前，對于歐元區來說，由于經濟衰退趨勢逐漸由希臘、西班牙等外圍國家蔓延至德國、法國等中心國家，整個歐元區衰退問題有愈演愈烈的態勢，歐洲央行將于今日召開5月政策會議，盡管市場普遍預期該央行將不會就利率或貨幣政策前景進行明顯變動，但糟糕透頂的經濟形勢或將迫使歐洲央行重新啟用一些非常規措施扶助經濟。

　　相對于近期維持震蕩且無任何起色的白銀價格來看，過去一年依賴投資需求填補基本面的空缺，白銀走出了一波大牛市，但是白銀礦產供應繼續快速增長，全球經濟的持續不景氣，工業需求疲弱，一灘死水的白銀也吸引不了更多的資金入場。全球最大最大的白銀ETF--iShares Silver Trust的白銀持倉量也較周二減少0.15%，這對于白銀市場來說無疑雪上加霜。

　　綜上，對于今年白銀的走勢，我們認為白銀價格將維持弱勢震蕩下行的格局，但是空間不會太大，全年維持在26-38左右箱體震蕩。基于中國經濟的持續增長及美國經濟的好轉，白銀工業需求將會逐步增加，而上期所白銀期貨的推出也為市場注入了新鮮血液，期待著這股新鮮血液能夠給萎靡不振的白銀市場帶來活力。