昨日，上海期貨交易所公布的《上海期貨交易所風險控制管理辦法》修訂案和《上海期貨交易所交易細則》修訂案，對黃金期貨合約保證金比例、不同時期的限倉比例和持倉限額、每日公布的交易信息內容等進行了調整。業內人士表示，此次調整后，黃金期貨市場的流動性有望增強，黃金現貨企業及銀行等機構投資者參與套期保值將更加便利，國內黃金期貨有望迎來新的發展契機。

　　保證金收取標準調整

　　本次修訂中，最引人關注的是對黃金期貨合約保證金比例、不同時段的限倉比例和持倉限額進行的調整。根據修訂后的《上海期貨交易所風險控制管理辦法》，黃金期貨合約交易保證金收取標準仍維持7%、8%、10%和12%四檔，但將各檔標準的持倉量水平向上進行翻倍調整。按照原有辦法，從進入交割月前第三月的第一個交易日起，當黃金期貨合約持倉總量在8萬手以下(含8萬手)時，保證金收取比例為7%，而修訂后的辦法改為“當持倉總量在16萬手以下(含16萬手)時，保證金收取比例為7%”，其他三檔標準持倉量均翻倍調整。

　　此次修訂還將黃金期貨合約上市運行不同階段的交易保證金收取標準進行了簡化，由過去的六檔縮減為四檔。保證金收取比例除“合約掛牌之日起”的標準不變外，其他三檔顯著下降。

　　此外，上期所還對黃金期貨合約的不同時期限倉比例和持倉限額規定進行了修改，將其從原有分類中剔除，重新和鉛、天然橡膠歸為一類。在黃金期貨上，交易所將對期貨公司會員實行比例限倉，對非期貨公司會員和客戶實行數額限倉。黃金期貨合約強行平倉執行方面的規定，則與當前鉛、天然橡膠和燃料油期貨品種的規定一致。

　　黃金期貨參與度有望大大提升

　　“修訂后的風控辦法和交易細則，有助于增強黃金期貨市場的流動性。”行業資深人士柳先生告訴期貨日報記者，之前的風控辦法因保證金征收比例檔次比較繁雜，影響了交易主體的資金使用效率，在一定程度上也限制了投資者參與黃金期貨的熱情。此次修訂后，將大大提升黃金期貨市場的參與度，有助于其市場功能的發揮。

　　興業期貨分析師龍玲也認為，風控辦法和交易細則修訂后，將會吸引更多具有現貨背景的實體企業參與到黃金期貨市場中來。“在以前服務現貨企業客戶的過程中，我們就發現黃金期貨交易和風控規則比較復雜，客戶不容易理解。而更重要的是，資金占用比例高大大影響了企業入市套保的積極性。”她認為，新的規定不僅降低了資金占用比例，方便現貨企業參與套保，而且條款相對簡潔，便于企業快速掌握。”

　　不公布