經(jīng)濟周期不可逆 貴金屬步入熊途

，而政府的貨幣政策將主導(dǎo)基礎(chǔ)貨幣的多寡。奧巴馬的政策最終目標(biāo)是削減財政赤字，民主黨對于美國最富有2%的高稅收可以看出美國政府減赤和轉(zhuǎn)移支付的決心。不論未來是否出現(xiàn)財政懸崖或是債務(wù)上限，美元都將是一個相對強勢，而貴金屬將實質(zhì)利空。

　　從另一個角度來看，債務(wù)危機的一個本源在于全球財富的極端分配不公，各國政府一直跟隨供給學(xué)派和凱恩斯理論進行經(jīng)濟刺激，寄希望于擴大政府資產(chǎn)負債表來推動經(jīng)濟增長，進而最終降低政府的資產(chǎn)負債率。可現(xiàn)階段政府的資產(chǎn)負債率已經(jīng)達到上限，繼續(xù)擴張財政及貨幣已經(jīng)失效，可行的方法或許就是增加富人稅收平衡財富分配，在政府降低資產(chǎn)負債率的同時讓資產(chǎn)價格下跌，進而使得企業(yè)產(chǎn)生利潤空間，讓經(jīng)濟可以正常運轉(zhuǎn)。所以從這個角度上來看，貴金屬的牛市基礎(chǔ)恐怕已經(jīng)不在。

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