昨日凌晨，市場期盼了一年的QE縮減終于在FOMC年內最后一次會議上兌現。本次會議宣布小規模縮減購債，消息宣布至昨日21點30分，紐約金價累計下挫2.5%。美聯儲寬松政策調整的不確定性暫時消除，黃金快速下跌后有望迎來反抽行情。
100億美元縮減規模非實質性沖擊
本周，美聯儲迎來了年內最后一次常規議息會議。從會議內容和會后的講話看，本次政策調整的目的和動作都是希望沖擊盡可能減小。
第一，QE開始縮減時點未明顯超出預期。12月開始，市場對于本月開始縮減購債就有部分預期，認為政策在本月會調整和不會調整的機構及資金占比各半，多空力量相對呈勢均力敵狀態。
第二，縮減規模遠低于市場早前預期。今年年初以來，市場普遍預期美聯儲宣布的縮減購債規模應該占QE3總規模的50%左右，而目前看，12%的首次縮減比例，應該是希望將沖擊盡量降低。
第三，本次政策調整既是對目前美國經濟復蘇所取得進展的肯定，同時也反映出對就業進一步恢復和經濟持續平穩增長所持的謹慎態度。7—10月，美國失業率維持在7.2%—7.3%。11月最新數據顯示，7%的目標值首次達成，于是美聯儲立即將這樣的信息傳遞到政策調整上。不過，后續需要觀察失業率是否能持續在7%以內超過3個月。
未來徹底退出寬松仍有懸念
多次量化寬松后，美國國債余額和結構發生了顯著變化。債務規模不斷擴大，由于顯著增持中期國債，利息支出增加將持續給財政帶來壓力。因此，QE退出有其緊迫感，也具備必然性。對黃金而言，美聯儲收縮流動性帶來的壓力，在較長時間內持續存在。
綜上所述，本次會議給市場帶來的利空更多作用于超短線，快速下跌后黃金可能因不確定性暫時消除而出現反彈。中線看，除了美聯儲會進一步縮減QE，甚至最終徹底退出以外，美元指數偏強、投資需求不振等利空因素也給黃金施壓。
QE縮減開閘 金銀繼續探底
隨著美國經濟的溫和復蘇，美聯儲在今年最后一次議息會議上宣布從2014年1月開始縮減QE，中長期利空貴金屬市場，加之避險資金持續流出，技術面空頭主導市場，預計金銀后市將繼續探底。
12月18日，美聯儲宣布將小幅縮減債券購買計劃規模，決定從2014年1月份開始，將每個月的債券購買規模縮減100億美元，從850億美元降至750億美元。美聯儲邁出了縮減龐大的債券購買計劃的第一步，也預示著美聯儲將逐漸減少資產購買規模過程的開始。不過美聯儲完全退出量化寬松貨幣政策還需時日。
美聯儲官員最近一直強調，逐漸減少債券
