德拉吉“烽火”戲全球 黃金走勢跌宕起伏

被媒體戲稱“超級馬里奧”的歐洲央行行長德拉吉，著實戲弄了全球投資者一番。相比歐洲央行會議前的豪言壯語，會后的他委實是個行動上的“矮子”。瞻前顧后的貨幣政策，導致市場情緒由大喜轉為大悲，投資者迅速出脫手中高風險資產，美元獲益走強，黃金受累下挫。

　　全球經濟表現不佳歐洲成眾矢之的

　　肆虐歐洲四年之久的主權債務危機，非但未見緩解，反呈愈演愈烈之勢。其對歐元區經濟的負面影響也隨著時間的推移不斷擴散和深化，以至于區內的核心國家德國亦難獨善其身。

　　德國人一直引以為傲的制造業近期陷入不斷萎縮的境地。數據顯示，德國7月Markit/BME制造業采購經理人指數(PMI)終值自6月45.0下降至43.0，且不及43.3的預期，創下2009年6月以來最低水平。受到全球經濟下滑的影響，德國制造業活動正在喪失動力。而在歐債危機爆發初期，德國工業的堅挺表現一度是歐洲經濟復蘇的希望。

　　與此同時，歐元區重災國西班牙在工業領域的表現同樣不佳。西班牙7月制造業采購經理人指數(PMI)升至42.3，好于預期的40.5，前值41.1。顯示西班牙制造業活動有所好轉，但整體仍處在疲弱的狀態之中。

　　盡管美國勞動力市場的疲弱表現一直為市場所詬病，但與歐元區相比則“相形見絀”。歐盟統計局公布的數據顯示，經季節調整后，歐元區6月失業率為11.2%，與修正后的5月失業率持平。此外，與5月相比較，6月失業人數上升12.3萬人，至1780.1萬人，創下1995年有紀錄以來的新高；而與去年同期相比則上升202.4萬人。顯示區內經濟持續疲弱，導致企業雇工意愿下降。此外，德國7月季調后官方失業率與6月持平為6.8%，并且符合市場預期；未季調失業率則自6.6%增長至6.8%。經季節調整后，意大利6月失業率上升至10.8%，遠高于10.2%的預期，并創2004年1月以來最高水平。

　　與歐洲經濟的全面暗淡不同，美國同期公布的經濟數據喜憂參半。一方面，美國7月Markit制造業采購經理人指數(PMI)終值自51.8的初值調整至51.4，創2009年9月以來最低水平。顯示美國制造業活動仍處于擴張態勢，但增速進一步放緩。

　　不過，房地產數據卻顯示出了零星的復蘇跡象。數據顯示，美國5月S&P/CS 20座大城市未季調房價指數月率上升2.2%，季調后該指數上升0.9%；年率下降0.7%，預期走低1.5%。而美國5月S&P/CS10座大城市未季調房價指數月率上升2.2%，年率下降1.0%。若房價反彈能夠持續，正財富效應將有助于美國經濟復蘇。

　　同樣，美國經濟的另一“軟肋”就業市場亦有所改善。美國