黃金和白銀在美國(guó)時(shí)段抬不起頭

［昨日回顧與今日展望］

　　黃金和白銀昨日都繼續(xù)震蕩前行，日線均收陰線，短線來(lái)看黃金和白銀都將繼續(xù)震蕩前行，短線行情受消息面影響比較大，投資者需要密切關(guān)注美國(guó)方面的數(shù)據(jù)和最新動(dòng)向，投資者可以按照區(qū)間震蕩思路進(jìn)行操作，高沽低渣，注意倉(cāng)位控制，及時(shí)止盈止損。

　　中國(guó)9月CPI同比增長(zhǎng)3.1%，為七個(gè)月來(lái)最高水平，華爾街共識(shí)預(yù)期增長(zhǎng)2.8%，8月CPI同比增長(zhǎng)2.6%。中國(guó)9月CPI環(huán)比增長(zhǎng)0.8%，預(yù)期增長(zhǎng)0.5%，8月環(huán)比增長(zhǎng)0.5%。中國(guó)9月PPI同比下降1.3%，共識(shí)預(yù)期下降1.4%，8月PPI同比下降1.6%。雖然降速放緩，但已是 19個(gè)月連續(xù)下降。中國(guó)9月PPI環(huán)比上漲0.2%，8月環(huán)比上漲0.1%。雖然上周公布的中國(guó)9月出口數(shù)據(jù)顯示出口意外下降，但CPI體現(xiàn)通脹走高趨勢(shì)，這使中國(guó)央行提供寬松支持經(jīng)濟(jì)的行動(dòng)受到限制。不過(guò)，分析師大多預(yù)計(jì)今后幾個(gè)月中國(guó)通脹不會(huì)進(jìn)一步高漲，中國(guó)央行也不會(huì)就此推出緊縮政策，因?yàn)槿�球�?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)疲弱，中國(guó)政府又要設(shè)法控制信貸推動(dòng)投資的速度。

　　從最近的市場(chǎng)可以看到，華爾街對(duì)黃金已經(jīng)徹底放棄不再掙扎，傳統(tǒng)意義上的買漲不買跌的心態(tài)加劇了黃金下跌的勢(shì)頭。不過(guò)中國(guó)這次有些不同，在8月份時(shí)進(jìn)口了131.4噸黃金，同比增長(zhǎng)146%，成為了黃金進(jìn)口史上第二高的月份，最高記錄出現(xiàn)在今年3月，達(dá)到了223.5噸。不過(guò)考慮到中國(guó)同時(shí)也是黃金出口國(guó)，實(shí)際凈進(jìn)口數(shù)量如下圖所示。從年初至今中國(guó)進(jìn)口了總量997噸黃金，凈進(jìn)口數(shù)量為741噸，不過(guò)目前的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)只截止到8月份，預(yù)計(jì)今年中國(guó)黃金總進(jìn)口量將超1500噸，凈進(jìn)口超1000噸，有望超過(guò)印度成為世界第一大黃金進(jìn)口國(guó)。不過(guò)有意思的是中國(guó)官方公布的黃金儲(chǔ)備數(shù)量只有1054噸，這一數(shù)字子2009年4月以來(lái)基本上就沒(méi)有變過(guò)。國(guó)外非官方統(tǒng)計(jì)，中國(guó)目前黃金儲(chǔ)備有可能已經(jīng)超過(guò)了2500噸，成為僅次于美德的第三大黃金儲(chǔ)備國(guó)。

　　過(guò)去一年以來(lái)，歐洲央行的資產(chǎn)負(fù)債表收縮了約0.75萬(wàn)億歐元，主要原因在于歐元區(qū)銀行償還此前的LTRO貸款。一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家以此對(duì)比美聯(lián)儲(chǔ)和日本央行，稱這是歐元區(qū)貨幣條件收緊的一種形式。而隨著許多到期外圍債券面臨展期需求，債務(wù)危機(jī)重燃的風(fēng)險(xiǎn)也在上升。在此情況下，對(duì)LTRO 3的討論逐漸升溫。歐洲央行行長(zhǎng)德拉吉已多次表示，會(huì)考慮所有工具來(lái)控制市場(chǎng)利率，包括新一輪LTRO。因此，我們繼續(xù)認(rèn)為，歐洲央行最終將通過(guò)推出新一輪較長(zhǎng)期LTRO來(lái)應(yīng)對(duì)過(guò)剩流動(dòng)性的減少。

　　IMF主席拉加德和世界銀行行長(zhǎng)金墉周末均警告稱，美國(guó)債務(wù)違約將給全球經(jīng)濟(jì)帶來(lái)極大沖擊。IMF和世行2013年