QE3大背景下黃金和白銀ETF哪個更好？

Magoon Capital首席執行官Christian Magoon在其公布的報告中提出了這樣一個問題：在第三輪量化寬松(QE3)的大背景下，黃金和白銀ETF哪個更好？主要內容如下：

　　投資者對美聯儲進一步寬松政策的預期令黃金及白銀ETF走高。歐洲央行也將為救助歐盟成員國而實施無限制購債計劃。中國此前已經降息，且存在著為提振經濟進一步降息的可能性。市場上流動性持續上升將令黃金及白銀等貴金屬價格受益，因美元等幣種貶值。那么問題是哪個是更好的投資選項？黃金ETF還是白銀ETF？

　　以全球最大的黃金ETF- SPDR Gold Trust(GLD)和白銀ETF- iShares Silver Trust(SLV)為例，SLV過去一個月表現勝于GLD，前者升幅為后者的3倍。那么白銀ETF是否是QE3背景下更好的投資品呢？答案取決于投資者可接受的波動率。

(SPDR Gold Trust及iShares Silver Trust近一個月漲幅對比)

　　黃金ETF和白銀ETF2012年至今均經歷了數度漲跌。將2012年至今的表現考慮在內是十分重要的，因其體現了更長的趨勢。

　　歷史數據顯示，白銀ETF2月末觸頂時其升幅為黃金ETF的兩倍。但白銀ETF的跌勢亦大于黃金ETF.SLV自上漲24%至下跌11%，回調幅度為35%。GLD自上漲11%至下跌4%，回調幅度僅為15%。顯然，白銀ETF對QE3預期的升降更為敏感，故SLV近期升勢為GLD的三倍也就不足為奇了。

(SPDR Gold Trust及iShares Silver Trust2012年來走勢對比)

　　對于追逐高收益的投資者，白銀ETF提供了更大的盈利空間。而相較于白銀ETF來說，黃金ETF表現更為溫和，更合適于穩健型投資者。但無論是黃金還是白銀ETF，其漲跌均取決于QE3預期的升降，只是兩者的漲跌幅度不同而已。