黃金連續(xù)破位大跌預(yù)示著什么

nbsp;自2008年美國(guó)爆發(fā)金融危機(jī)之后，作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的黃金一路大漲，從2008年10月份最低681美元，上漲到2011年8月份的1913美元，三年間漲幅達(dá)到180%。再往前看，黃金牛市已完成12年上漲了。如此漲幅，表明黃金已從避險(xiǎn)資產(chǎn)變?yōu)轱L(fēng)險(xiǎn)投資資產(chǎn)。

    作為投資者，接下來應(yīng)該關(guān)心的問題至少有以下三個(gè)：

    第一個(gè)問題，黃金破位下跌和繼續(xù)下跌向市場(chǎng)發(fā)出了什么信號(hào)。這種情況一旦確定至少有三種含義：其一，黃金可能將回歸其避險(xiǎn)資產(chǎn)的地位；其二，黃金價(jià)格從2002年300多美元上漲到最高1900美元，已經(jīng)產(chǎn)生泡沫且泡沫可能會(huì)破裂；其三，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇確定，意味著美元從2002年起一個(gè)長(zhǎng)達(dá)十年弱周期結(jié)束。

    第二個(gè)問題，黃金有無(wú)抗通脹價(jià)值。黃金作為最佳保值產(chǎn)品，一向被人們當(dāng)做對(duì)抗通脹的最好投資品或之一。但近日，陳思進(jìn)先生撰文用歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行回歸分析后，認(rèn)為“黃金價(jià)格與通脹無(wú)關(guān)”。

    第三個(gè)問題，黃金未來投資價(jià)值如何。黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)，理應(yīng)只有避險(xiǎn)和保值價(jià)值。換句話說，只有當(dāng)美元不斷貶值和全球經(jīng)濟(jì)一蹶不振情況下，尤其是全球經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)加大時(shí)，才具有“投資”避險(xiǎn)的價(jià)值存在。

    作為與黃金同等地位的避險(xiǎn)資產(chǎn)，是美國(guó)國(guó)債。美國(guó)國(guó)債收益率指標(biāo)的變化趨勢(shì)，同樣甚至更有“資格”代表全球經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)狀況。因此，黃金的避險(xiǎn)(實(shí)際已為投資)價(jià)值，與美國(guó)國(guó)債是一致的。不論黃金還是美國(guó)國(guó)債是否已經(jīng)產(chǎn)生泡沫，一直是業(yè)界探討的話題和爭(zhēng)論的問題。

    黃金和美國(guó)國(guó)債超長(zhǎng)期大牛市，是否已經(jīng)終結(jié)？這更多取決于美國(guó)經(jīng)濟(jì)未來復(fù)蘇狀況。而近期黃金走勢(shì)和美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇跡象都表明，黃金牛市或已經(jīng)出現(xiàn)拐點(diǎn)。

    國(guó)內(nèi)黃金投資者，應(yīng)該密切注意和謹(jǐn)慎思考。