今年白銀價(jià)格表現(xiàn)疲軟，盡管也同樣受到全球經(jīng)濟(jì)的宏觀因素影響，但和黃金不同，白銀的很大一部分需求來(lái)自工業(yè)生產(chǎn)需求。事實(shí)上，工業(yè)生產(chǎn)需求占白銀需求的比重超過(guò)一半。
蒙特利爾銀行(BMO)的商品分析師Jessica Fung說(shuō)：“在金融方面，美元明年將繼續(xù)走強(qiáng)，而美元走強(qiáng)的話黃金和白銀的價(jià)格就會(huì)下跌。”
由于市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在明年年中升息，因此美元獲得推升，尤其是在歐洲央行和日本央行紛紛開(kāi)始寬松政策的情況下。
另一方面，Metals Focus的咨詢主管Philip Newman認(rèn)為，包括歐元區(qū)和日本等低經(jīng)濟(jì)疲軟則在影響著白銀的工業(yè)需求。
Newman說(shuō)：“明年未必會(huì)看到白銀工業(yè)需求收縮，但其增長(zhǎng)速度可能比今年慢。”
不過(guò)Newman表示，還有一個(gè)因素要考慮，那就是散戶投資者的需求。美國(guó)鷹銀幣在今年再度創(chuàng)下銷(xiāo)售記錄，印度白銀進(jìn)口自去年以來(lái)就一直很強(qiáng)勁。
CPM集團(tuán)的研究主管Rohit Savant表示，美聯(lián)儲(chǔ)如果真如預(yù)期一樣升息，對(duì)貴金屬的影響可能更是心理上的，而并不是真的實(shí)質(zhì)影響經(jīng)濟(jì)繼而影響貴金屬價(jià)格。
Savant說(shuō)：“那是在如果他們真的升息的情況下，不升息也是有可能的。不過(guò)如果真的升息了，那么可能會(huì)是很小的增幅，影響并不會(huì)那么大。這對(duì)貴金屬價(jià)格會(huì)有一定的影響，尤其是最初。但隨后到第四季度直到2016年，價(jià)格都會(huì)復(fù)蘇。”
Newman和道明證券都預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)的升息是溫和的。“如果美國(guó)的通脹上升，再加上美國(guó)在2015年上半年產(chǎn)出缺口的下降，白銀和黃金的持有成本可能他不會(huì)想一些人預(yù)計(jì)的上升那么多。”
Newman表示，一旦升息，市場(chǎng)的一大不確定因素就會(huì)消失。
“這可能會(huì)鼓勵(lì)投資者們重新進(jìn)入黃金，不會(huì)是太大的量，但足夠表明說(shuō)在明年第二和第三季度已經(jīng)見(jiàn)底了。”而金價(jià)上漲通常會(huì)帶動(dòng)銀價(jià)上漲。
Savant則認(rèn)為，明年年初銀價(jià)的低迷可能被視為白銀市場(chǎng)的價(jià)值。此外，如果溫和的升息不大幅拖累經(jīng)濟(jì)，那么白銀的工業(yè)需求會(huì)增加。并且改善的經(jīng)濟(jì)也就意味著通脹，會(huì)轉(zhuǎn)換成白銀和黃金的需求。
另外，Newman認(rèn)為，在2015年下半年黃金和白銀的季節(jié)性需求也會(huì)回升。
