周二(1月6日)亞市早盤(pán)，國(guó)際現(xiàn)貨黃金徘徊于千二關(guān)口上方的1202美元/盎司一線；昨日大漲約1.4%，受三大觸發(fā)因素推動(dòng)：期貨市場(chǎng)空頭回補(bǔ)、現(xiàn)金市場(chǎng)逢低買(mǎi)入的提振、歐美股市大跌令黃金發(fā)揮吸金魔力。正如昨日反復(fù)提及的，黃金與股市近年來(lái)呈現(xiàn)高度負(fù)相關(guān)關(guān)系。
金價(jià)昨日漲勢(shì)顯得尤其強(qiáng)勢(shì)，因其忽略了美元走強(qiáng)及油價(jià)破位下跌的影響。美元指數(shù)昨日創(chuàng)十年高位至91.77，Nymex油價(jià)則跌破50美元/桶關(guān)口至五年半新低49.95美元/桶。受金價(jià)買(mǎi)興提振，現(xiàn)貨白銀昨日也大幅收漲2.65%至16.18美元/盎司。下圖1為近六個(gè)月國(guó)際現(xiàn)貨黃金、現(xiàn)貨白銀、Nymex原油期貨、美股三大股指走勢(shì)圖對(duì)比一覽。
基本面來(lái)看，對(duì)黃金而言
“壞消息就是好消息” ，比如，美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟將暗示美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)啟加息的時(shí)機(jī)推后，利好金價(jià)；貌似呼之欲出的“希臘危機(jī)2.0版”雖然起先因打壓歐元推高美元而施壓金價(jià)，但黃金市場(chǎng)很快受其激發(fā)的避險(xiǎn)買(mǎi)需提振。歐洲央行若大規(guī)模推QE(如主權(quán)債QE)，歐洲股市的大漲有望令已逼近九年低位的歐元跌勢(shì)受限，因而對(duì)金價(jià)仍可能構(gòu)成支撐。
技術(shù)面短期來(lái)看，如下圖2所示，金價(jià)重新反彈至千二關(guān)口上方，且逼近2014年10月下旬以來(lái)跌勢(shì)區(qū)間的61.8%回檔，初步阻力關(guān)注上周高點(diǎn)1210.90美元/盎司，然后有望指向76.4%至1223.30美元/盎司。空頭首要目標(biāo)是金價(jià)收于上周低點(diǎn)1167.30美元/盎司下方。
長(zhǎng)期來(lái)看，黃金、白銀等很多原材料型大宗商品市場(chǎng)已在低位企穩(wěn)，并開(kāi)始在日?qǐng)D級(jí)別展開(kāi)反彈，這可能是這些商品價(jià)格已成功筑底的初步跡象。而2015年原材料型大宗商品市場(chǎng)有望比2014年表現(xiàn)強(qiáng)勁。
巴克萊：金價(jià)2015年“壓力山大”
投行大多認(rèn)為2015年金價(jià)先抑后揚(yáng)，但巴克萊似乎更為悲觀。巴克萊準(zhǔn)確預(yù)測(cè)到2014年黃金均價(jià)的貴金屬主管1月5日發(fā)布報(bào)告稱(chēng)，雖然亞洲的實(shí)物金需求在持續(xù)，但金價(jià)在2015年料繼續(xù)下跌，因美元仍強(qiáng)勁且油價(jià)繼續(xù)疲軟。
她稱(chēng)，金價(jià)與油價(jià)和歐元兌美元的關(guān)系已有所增強(qiáng)，近三個(gè)月內(nèi)的正相關(guān)性達(dá)到40%。結(jié)合2015年中期美聯(lián)儲(chǔ)加息因素，金價(jià)料面臨巨大壓力。
巴克萊該主管預(yù)計(jì)2015年黃金均價(jià)在1180美元/盎司，此前預(yù)期的2014年均價(jià)在1271美元/盎司，非常接近2014年黃金實(shí)際均價(jià)水平(1265美元/盎司)。
美股下跌風(fēng)險(xiǎn)初步利好金價(jià)
不過(guò)，按照市場(chǎng)普遍關(guān)注的“1月效應(yīng)”，認(rèn)為第一周行情決定1月行情，1月行情決定一年的表現(xiàn)。昨日美股開(kāi)局大跌是利好金價(jià)的初步跡象，關(guān)注本周剩余時(shí)段的表現(xiàn)。若本周整體錄得大跌，將給1月及2015年度美股表現(xiàn)投下見(jiàn)頂陰影，并利好金價(jià)今年表現(xiàn)的市場(chǎng)預(yù)期。下圖3顯示，美股中對(duì)經(jīng)濟(jì)保持敏感的兩大板塊—公用事業(yè)(XLU)和醫(yī)療保健行業(yè)(XLV)在2014年表現(xiàn)突出，但目前出現(xiàn)高位回落狀態(tài)，美股在2015年或面臨高位回落風(fēng)險(xiǎn)。
同時(shí)，隨著油價(jià)跌破50美元/桶關(guān)口，市場(chǎng)備受關(guān)注的45.5美元/桶的“抄底水平”也越來(lái)越接近，因而油價(jià)近期有望迎來(lái)反彈，這也將利好金價(jià)表現(xiàn)。
