三因素引發黃金暴跌

產的風險警示。

　　盡管美聯儲退出QE已成定局，但星展銀行財資市場部執行董事王良享相信退出步伐會比較緩慢，理由是美聯儲奉為通脹最佳指標的個人消費支出平減物價指數4月份增幅僅為1.1%，平了53年前有紀錄以來新低�！霸诿绹�通縮大于通脹威脅的今天，退出力度不會過大�！币虼�，他預計美聯儲“明”退市雖然令美元指數反彈，但也會削弱美股及美債的吸引力，不一定導致美元步入長期升軌。

　　受市場對低價將提升需求的猜測以及美元匯率小幅回落的影響，7月2日黃金價格繼續其始于34個月來低點的反彈之旅。當天，黃金現貨價格最多上漲0.7%至每盎司1260.90美元，新加坡當地時間14時59分為1259.49美元。記者注意到，6月28日金價一度跌至1180.50美元，創2010年8月以來新低，當天稍后上漲2.8%。7月1日金價上漲1.5%。在過去一周，上海黃金交易所的基準合約交易量是去年日均交易量的三倍還多。7月1日，上海黃金交易所純度為99.99%的現貨金交易量從6月28日的14660公斤升至16678公斤。

　　時事通訊（Newsletter）專欄作者加茨曼7月1日表示，大跌之后仍看漲黃金，因全球主要央行繼續注入資金。南非標準銀行旗下的SBG證券公司也認為，黃金現貨在每盎司1600美元以下有很強的需求。盡管成交量高位運行，但巴克萊資本的數據顯示，與4月22日43272公斤相比，目前中國購買黃金的欲望弱多了。在香港，黃金的實際需求與上海類似，遠不如4月份強勁。美國商品期貨交易委員會數據顯示，6月25日空頭合約持倉增加了5%至77027份期貨和期權，為有記載以來第二高。貨幣經理將其凈多頭頭寸降低了20%，至2007年6月以來最低水平。