三大要點解讀耶倫證詞 金價反彈恐成強弩之末

昨日晚間，受到美聯儲主席耶倫的聽證會影響，黃金價格再度上揚。盤中最高觸及1336.1美元/盎司，而后出現小幅技術性回落，最終收于每盎司1330.9美元，微漲0.04%。現貨白銀也表現不俗，早盤探底4130附近后隨即開始迅速回升，晚間最高至4230，并最終以4184的價格結束了一天的激烈交投。

　　備受世人矚目的美聯儲主席耶倫的國會聽證會終于塵埃落定，究其內容主要可以總結出三方面的要點，即：“成績很大，問題不少，前途光明”。

　　首先，眼下的美聯儲貨幣政策已經取得了很大的成績。由于耶倫昨日為參議院金融委員會聽證會準備的講稿與2月11日眾議院證詞內容一致，因而在評價QE政策和目前的鎖緊進程方面并沒有新的亮點。耶倫表示，美聯儲寬松的貨幣政策在相當長時期內仍然適用，聯儲將基本延續現行貨幣政策。其本人也強烈支持當前政策，并稱迄今全球市場的波動不會導致美聯儲改變立場。

　　筆者認為這也再次凸顯了其“鴿”派立場，并且向市場傳遞出了一個明確的信號——美聯儲將會按部就班的實施縮減QE政策，并不會在短期內增大縮減購債的規模，而完全結束將有可能會在今年秋天。

　　其次，目前經濟復蘇進程中依然存在不少問題。在提及目前美國經濟復蘇動能是否開始衰減的問題上，耶倫表示自上次出席眾議院金融服務委員會聽證會以來，部分經濟數據表明經濟復蘇出現疲軟跡象，但目前難以判斷有多少是因為天氣原因。并稱美聯儲將試圖查明天氣因素對經濟數據所造成影響的大小。美國經濟需要數年時間才能恢復正常，而房地產市場回到正常態也需要一段時間。

　　最后，經濟復蘇前景依然是光明的。關于勞動力市場的問題，耶倫表示預計美國就業市場將在2014-2015年溫和增長。并且在判斷勞動力市場的情況時，美聯儲會考慮很多指標，包括工資增幅。并預計美國經濟也將在2014-2015年溫和增長。

　　盡管昨日的聽證會有些乏善可陳，但也不是亮點全無。如耶倫明確表示美聯儲近期不會加息，直到失業率遠低于6.5%。受此影響，金價晚間二度走高。

　　而從目前的技術面來分析，黃金前日下破1330美元/盎司一線有部分原因是由于多頭的獲利平倉回補，因而跌勢被快速放大。而目前日線圖中，金價依然位于布林上軌附近，多頭勢力較為強勁。但從時間周期來看，若本次反彈無法在近期實現突破的話，短期價格將會筑頂回落。

　　本次的反彈已經持續了42個交易日，即將迎來變盤節點，若短期無法再創新高，則投資者可以中線布局空單。今日日間將有可能延續昨日的上行態勢，但多頭