1、2012年1~2季度金價行情的回顧和總結

　　“從哪里來，回哪里去”這句佛教用語最適合形容今年年初以來至5月底的金價走勢。

　　金價先是從去年年底的超跌反彈，再到2月份的一舉突破1700美元/盎司大關，甚至逼近1800，市場一度彌漫樂觀氣氛。但很快市場參與者們又掉進了冰窟窿里面，金價從2月底的1790美元/盎司一路震蕩下滑，仿佛市場就是要折磨人，把死多頭折磨到傾家蕩產，而空頭在劇烈的震蕩中也沒得什么好處，眼看著金價在5月16日跌至1527附近的年內低點，這離去年12月29日的低點1522附近真的只有一步之遙了。這一切使得技術派分析師們再次不安，因為他們看到金價月線連續4個月走陰之后再次認為黃金牛市已經徹底結束，相當多的人認為金價會跌到1300、1200。

　　我們先不去管上半年的過山車行情是多么的讓人糾結，“從哪里來，回哪里去”的推動力量到底是什么？稍加梳理就不難發現，這幾個月以來，幾根讓人難以忘懷的大陽線和大陰線全是跟美聯儲的消息面因素緊密關聯的。

　　先是1月25號的大陽線，日內向上振幅達65美元，原因是美聯儲開會決定0.25%的超低利率政策將延長，截至期限從2013年年中延長到2014年年底，讓企業在盡可能長的時期內低成本借貸以促進經濟復蘇。由于黃金是典型的無息金融資產，低利率和貨幣寬松環境最適合金價上漲和劇烈波動，因此這根大陽線顯然就是對延長超低利率的報答。

　　接下來就是2月29號的大陰線，日內向下振幅竟達102美元，這幾乎讓一些多頭嚇破了膽，原因是美聯儲主席伯南克在國會作證詞時表示，“美國經濟依然處于持續復蘇的態勢，……預計目標利率區間在0-0.25%至少至2014年底仍是適當的……”伯南克在證詞中暗示近期不會推出新的貨幣刺激措施。這讓本來很高的QE3預期一下子破滅，金價如雪崩一般暴瀉，從3月初一路跌到5月中旬，直到見到1520~1530的關鍵支撐區域。投資者尤其要清楚的是，伯南克所稱的“持續復蘇”主要是指12月、1月和2月初公布的非農就業數據比較樂觀，但很顯然，冬季的就業數據并不像想象的那么好。

　　再接下來的就是6月1號的大陽線了，日內向上振幅達85美元，幾乎一掃3、4、5三個月連續震蕩下跌的陰霾，讓人心頭一熱，樂觀者甚至認為金價在年內的漲勢或許就此打開。而原因還是美國5月非農就業狀況慘淡，區區上升6.9萬，而且3月、4月非農合計向下修正了5萬人以上，由于非農就業數據奇差無比，市場對美聯儲新一輪量化寬松（QE3）的預期急劇上升，投資者大舉入市買入黃金，金價一夜飛天。