，汪精衛(wèi)已潛離重慶，至河內(nèi)后發(fā)表聲明降日，響應(yīng)日本內(nèi)閣總理大臣近衛(wèi)文
調(diào)整中日關(guān)系的三原則。關(guān)東軍為了在政治上利用漢奸汪精衛(wèi)進(jìn)而達(dá)到誘降蔣介石的目的，暫時(shí)改變了以前實(shí)行的分割統(tǒng)治中國(guó)的陰謀和策略。在日本的高壓政策面前，德王不得不忍氣吞聲。
　　１９３７年１１月，在關(guān)東軍策劃下，在張家口地區(qū)設(shè)立了偽政權(quán)機(jī)構(gòu)———蒙疆聯(lián)合委員會(huì)，不設(shè)實(shí)際首領(lǐng)，由日本最高顧問(wèn)金井章二大權(quán)獨(dú)攬（后于１９３９年９月１日，演變成“蒙疆聯(lián)合自治政府”）。同月，蒙疆聯(lián)合委員會(huì)改組察南銀行，合并歸綏遠(yuǎn)平市官錢局及豐業(yè)銀行，于同年１２月成立蒙疆銀行，總行設(shè)在張家口市鼓樓西街，包悅卿任總裁，日本人山田茂二任副總裁（后由日本人壽崎英雄當(dāng)總裁，將原總裁蒙古人降為副總裁）。公布了銀行組織法，并在北平、天津、宣化、多倫、包頭、大同等地設(shè)分行十五處，在日本東京和滿洲國(guó)新京長(zhǎng)春設(shè)有辦事處。
　　“蒙疆幣”有鑄幣和紙幣兩類。鑄幣均為輔幣。有一分、五分、一角、伍角等四種，紙幣有五分、一角、五角、一元、五元、十元、一百元等七種。主要流通蒙疆地區(qū)（包括原察哈爾省南部、 山西省北部和內(nèi)蒙古部分地區(qū)）。
　　蒙疆銀行是日本帝國(guó)主義直接操縱和壟斷內(nèi)蒙古的金融和經(jīng)濟(jì)命脈的工具。“蒙疆幣”發(fā)行之初，依附于日元。為使“蒙疆幣”匯價(jià)保值和防止第三國(guó)商人壟斷日偽占領(lǐng)區(qū)的貨物，蒙疆政府在發(fā)行“蒙疆幣”之前，于１９３７年１１月２５日公布通貨取締令，施行外匯貿(mào)易管理，規(guī)定石炭、金屬等三十七種礦物和皮毛、油料、棉花及紡織品等輸出時(shí)，須經(jīng)蒙疆政府許可，并須將所得外匯結(jié)集于蒙疆銀行。１９３９年１０月下旬、“蒙疆幣”改與美元聯(lián)系，對(duì)外匯價(jià)亦隨之改動(dòng)。
　　１９４５年８月，日本投降，傀儡政權(quán)覆滅，德王帶著巨款逃亡。國(guó)民黨政府規(guī)定以偽法幣一元換蒙疆四角的比例收兌。蒙疆銀行幾年中共發(fā)行“蒙疆幣”３５億余元，收兌不到十分之一。因此，遺留在民間不少，這些蒙疆幣就是當(dāng)年日本侵華、分裂中國(guó)的罪證。