周三國際現貨金價以961.9美元開盤，最高上試978.10美元，最低下探943.55美元，報收952.6美元，較上個交易日下跌10.4美元，跌幅1.08％，日K線呈現一根振蕩回落的小陰線。
　　在歐美股市周三延續疲軟的市場風險偏好下降之際，美元繼續泛發著金融避險的光芒，維持強勢運行態勢。 
但此前與美元共同擔當金融避險工具的黃金則連續兩日未見避險光輝，階段性的獲利回吐令周三金價延續振蕩下跌態勢，但盤中波動劇烈。承接周二金價長陰下跌的慣性，周三金價開盤弱勢橫盤后即在亞洲午盤后再度緩緩破位下行。17點前后的歐洲初盤，金價在950美元獲得動態支撐企穩后緩緩回升進入美國盤面。由于短期金價跌幅較大，金價在美國開盤后延續超跌反彈態勢，并在23點后回升至978美元附近，自日內低點大幅回升超過25美元。但隨后盡管美國股市表現低迷，避險情緒推動美元走強，但黃金卻并未受到避險資金的進一步關注，反而再度迎來階段性獲利拋壓。金價在美國尾盤再創日內新低至945美元下方，相對于23點左右的高點下跌超過30美元。終盤略微收高，形成帶上下影線的小陰線，續顯短期頹勢。威爾鑫會員則繼續利用金價的波動放大著09年A計劃的累積收益。周三金價的走勢再一次證明了本周金價的回調主要源于技術面獲利兌現使然，與基本面關系不大。

　　數據消息面上，周三美元兌歐元大幅反彈，兌日圓延續近期漲勢至數月新高，再次證明了其避險貨幣身份。避險情緒重燃再度推動投資者買進美元以尋求安全感。這在一定程度上是受更多低迷經濟數據的影響。最新公布的數據顯示，德國第四季度國內生產總值(GDP)較前一季度下降2.1%。美國1月份的成屋銷售量降至近12年低點，房價跌幅達到兩位數，令投資者更加擔心，若住房市場不復蘇，美國股市和美國經濟都無法確立底部。RBC Capital Markets駐多倫多的資深外匯策略師Matthew Strauss稱，大主題仍然是買進美元，美元是當下無可爭議的避險貨幣。盡管美國股市周三脫離盤中低點，美元需求仍然強勁，這在一定程度上是因為，其他地區的經濟數據較美國更為黯淡。目前市場對歐洲、英國政府解決金融系統問題的能力繼續表示懷疑，這種懷疑情緒很可能會繼續令歐元、英鎊繼續承壓。美元將繼續成為避險的首選。當然，在市場依然存在避險需求的大前提下，就不宜過分看空金價。

　　紐約商品期貨交易所(COMEX)期金周三跌穿950美元，連續第三個交易日下跌，今日市場呈現振蕩盤整，預料短期市場的波動性依然偏高。市場可能有進一步獲利了結，而不是有新的買盤再度測試1,000美元水平，FC Stone商品交易商George Nickas說。實貨需求低，股市反彈造成金價此次回落，短暫的反彈都可視為沽貨的良機，Richcomm Global Services交易商Pradeep Unni說。紐約SPDR黃金信托基金表示，截止2月24日，其黃金頭寸依然保持在創記錄的1,028.98噸。

　　筆者以為，目前動蕩的金融環境使得投資人仍需要金融避險的場所，但鑒于金價階段性形成了巨大的累積升幅，投資人會對黃金市場的避險功能進行重新審視。即目前技術面使得金價有獲利兌現的調整要求，但利好金價的基本面沒變。金價在技術面利空與基本面利好的矛盾作用力下，其調整將難以預計，但筆者認為不宜過于放大對金價調整幅度的預期。

　　作者：威爾鑫投資研究中心 楊易君