“與黃金相關的金融衍生品創設、實物金以及黃金礦產資源，是我們今后的主要業務方向。”2月3日，張衛星在接受《中國經營報》記者獨家專訪時說，他正在同合作伙伴商議重回黃金投資行業事宜，“準備工作正在順利推進，幾個月后就能正式投入運轉。”

　　據記者了解，張衛星的“復出計劃”始于2008年末，其主要合作伙伴正是當初為他設計“黃金通”的現任頤和資本董事長王吉舟。

　　“公司架構和資金已經準備就緒，目前正在積極推進。”頤和資本一位高層透露。

　　三駕馬車

　　2008年8月底，國際金價正在800美元附近大幅震蕩，時任北京高德頤合金銀制品有限公司(以下簡稱高德黃金)總裁的張衛星，突然被爆出投資黃金出現巨虧。在高德黃金的客戶保證金償付和實物金擠兌風潮過后，張衛星從大眾的視線中消失。

　　2008年底，王吉舟向《中國經營報》記者透露，正在和張衛星商談新的黃金投資途徑和方式，計劃從金融投資、實物保值等各個方面涉足黃金及相關領域。王吉舟曾是高德黃金的創始人之一，后來因為和張衛星在理念上出現分歧而退出高德黃金。

　　“雖然后來的高德黃金已經和我沒什么關系，但知道張衛星出了這么大的事，我心里也不太舒服，畢竟這是當初一起打出來的天下。”王吉舟說，高德黃金的業務核心之一“黃金通”就是他和張衛星設計的。

　　王吉舟透露，他和張衛星將創立頤和黃金ETF(以黃金為投資對象的ETF，屬于實物黃金投資工具)，在此基礎上進行一系列的價值鏈收購和黃金業務整合。

　　按照王吉舟和張衛星的構想，新的業務架構將由黃金ETF和黃金信托等產品研發，實物金庫建設及全球范圍收購黃金礦產資源三大塊構成。原高德黃金的衍生品投資規模將大幅縮減，其主要功能不再是投資謀利，而是避險，“占公司資金總規模不會太高，略超過10%。”實物金保值投資方面，不再采用原來高德黃金簡單販賣賺價差的形式，而是從非洲及東南亞地區進口非貨幣用未鍛造金和非貨幣用半制成金，在國內尋找合作伙伴加工成標準金條，通過在全國各地的專賣店進行銷售和回購。

　　　“黃金”機會

　　“首先開展的會是黃金實物庫存建設和全國專賣網絡建設，這項業務面對大眾，有巨大的市場需求空間。”前述頤和資本高層說，“在金融海嘯的持續影響下，尋求更加安全的保值貨幣已經成為全世界的共識，而黃金無疑是最佳的保值工具。”

　　這正是張衛星計劃復出的最大前提：黃金投資仍然有巨大空間。2008年底，張衛星在一篇名為《黃金市場出現重大投資機遇》的文章中認為，由于金融危機的巨大破壞性影響，人們對金融機構的普遍不信任開始蔓延到對自己手中的鈔票幣值穩定性的不信任，“從小國家的貨幣開始逐步蔓延，直到全球都開始瘋狂尋找最安全可靠的貨幣來保衛自己的財富。”

　　近日，高盛集團(GoldmanSachs)和瑞銀(UBS)都將他們對2009年黃金均價預期上調至每盎司1000美元。

　　“金融危機替代了幾年前的地緣政治形勢影響，成為影響金價的最大因素。在世界經濟局勢依然不穩定的情況下，黃金價格仍將持續走高，再次突破1000美元只是時間問題。”上海源復企業管理咨詢有限公司首席戰略分析師、原中國黃金協會黃金投資分析師資格評審專家委員會秘書長劉濤在接受《中國經營報》記者采訪時表示，“現在對實物金進行投資性配置，投資者也許會在某些時刻面臨賬面風險，但長遠來看，實物金投資是最佳的保值方案。”劉濤透露，現在全國范圍內銷售金條的狀況是普遍缺貨，“買的人太多，很多店都是零庫存。”

　　“國內從事實物金銷售的有高賽爾、中金黃金(600489.SH)、招遠黃金等。從事實物金經銷，可能面臨的最大風險是國內國際黃金差價，金價波動可能造成虧損。”劉濤分析。

　　目前，在“