的黃金ETF—— SPDR GOLDSHARES的持倉量上，該基金最新公布的黃金持倉量達到了歷史最高的853.37噸，對應價值為250億美元。

　　“其持倉量變化的重要意義在于，從2004年11月4日起至今，SPDR持倉量與黃金期貨價格的相關系數(shù)高達0.9334。”范海波強調(diào)。

　　在這過程中，國際現(xiàn)貨金價從2008年11月中旬開始，連續(xù)三個月走出完美的“波段升勢”，價格從10月底探出的最低681.45美元/盎司，一路上漲至上周五盤中最高916.50美元/盎司，漲幅26.08%，振幅34.36%！

　　仍將“一枝獨秀”？

　　“國際各大投行和研究機構對黃金價格的判斷，似乎在一夜之間全部轉(zhuǎn)向，罕見的一致看多！”一黃金分析師說。

　　“金價存在三個重要的利好因素。第一，預計未來一年美元對歐元將會走軟；第二，預計油價今年將首先經(jīng)歷一次小幅反彈，此后，其上升動能會隨著時間推移而不斷增加；第三，一個通脹環(huán)境預計將在今年底形成。”巴克萊資本(Barclays Capital)駐倫敦分析師 Suki Cooper如此解釋其看好黃金(199,-1.55,-0.78%)的理由。

　　另據(jù)報道，倫敦金銀市場協(xié)會(LBMA)今年1月份公布的對25位分析師的調(diào)查結(jié)果顯示，黃金將是2009年唯一均價將較去年上揚的貴金屬品種，且極有可能再創(chuàng)歷史新高。調(diào)查顯示，2009年黃金平均價格預計為880.74美元/盎司，高于去年的862.33美元；有3/4受訪的分析師預期金價今年將創(chuàng)紀錄新高，金價平均高點預計為1073.54美元。

　　而本土的分析觀點，亦多對黃金的未來走勢持樂觀態(tài)度。

　　雖然對那些節(jié)后排著長隊進行回購操作的投資者的“抄底與逃頂”能力暗暗表示贊賞，但李曉東依然認為，黃金價格“絕不會止步于此！”

　　李認為，支持金價繼續(xù)上漲的最大理由，明顯帶有“中國式智慧”。他表示，目前歐美各國的救市措施，根源就是直接注資，補充流動性。以美國為例，很大部分救市資金都注入銀行，“填窟窿”的性質(zhì)很大。

　　“一旦經(jīng)濟平穩(wěn)后，這些為補窟窿而平白多出來的貨幣，將流入市場，這一因素導致的貨幣貶值就足以讓黃金價格上沖一段時間，而這部分回流的資金，同時也將追逐利潤并規(guī)避貨幣貶值的風險，這種情況下，黃金就是最好的選擇！”李說。

　　而事實亦證明，在金融危機中，從雷曼兄弟危機出現(xiàn)之后，“黃金一枝獨秀。從去年到今年，黃金是唯一保值的投資品——即便它的價格曾出現(xiàn)回調(diào)，但時間很短，恢復上漲也很快。”

　　中國黃金協(xié)會副會長侯惠民給記者提供的長達萬言的分析意見中，區(qū)別于絕大多數(shù)市場觀點，他指出，“目前金價的快速漲跌是投機商大量炒作所致，并不代表黃金市場真正的供需關系。”但對金價的長期走勢，侯仍持樂觀態(tài)度。

　　侯認為，由于全球金融業(yè)正面臨巨大的系統(tǒng)性風險，許多避險資金紛紛涌入黃金市場，黃金價格將伴隨國際金融形勢變化寬幅震蕩。“由于國際金融危機的影響，今年金價仍然有下探的可能，但幅度不會太大，金價維持高位運行仍然是今后一個時期的主要態(tài)勢。”他說。

　　因為實物金投資市場與電子金投資市場的價格形成原理存在著天然區(qū)別，交易方式有天壤之別，黃金供應量也是有限的，“真正的實物金是‘不經(jīng)買’的！”

　　一位對兩個市場都頗有研究的黃金分析師假設了一個情景：在某種極端條件下，一旦電子金市場與實物金市場打通，因為交易機制而導致電子金交易市場的資金需要流入到實物金市場上購買真金進行交割，也就是說，期貨交易留倉至實物交割階段，虛擬的交易資本將到實物金市場購買真金。

　　這種極端情況下，如按2000萬元/噸左右的黃金現(xiàn)價計算，動輒百億千億的虛擬資本一旦到實物金市場進行“掃貨”，則最可能的情形就是，“你有再多的錢，市場也無金可供了。”這位分析師稱。