促使價格急漲急跌，9月、10月、11月份預計黃金會相對整體貨幣升值，這時期前期投放的巨額貨幣開始顯現對經濟的刺激作用，可能促使商品價格整體上揚，這期間，黃金的金融屬性將很好的對沖貨幣購買力的稀釋，12月份則是黃金鞏固成果時期。

　　上述結論的給出理由如下：根據貨幣購買力的稀釋，黃金相對于整體貨幣仍然維持升值步調，美元與黃金將成為2009年最為安全的資產，黃金、原油的比價關系將維系于1：15之上，40年歷史數據觀察，一旦黃金原油比率突破1：15界限，短期內有望繼續維持在15—25區間運行；道瓊斯指數與黃金的比率將進一步收窄，根據以上數據并參考黃金歷年收益數據（2001年至今，黃金年均提供16.23％的回報）得出。

　　2009年國際現貨黃金策略分析：淡化黃金季節性因素，強化黃金對沖商業周期的表現。考慮到價格的大幅波動仍將是2009年現貨黃金的主要特征，建議投資者維系分期定投思路，時間因素將燙平價格的劇烈波動。家庭資產配置上，黃金在資產組合中的比例可維系在10%—15%，以黃金回報周期獨立于金融、商品資產為投資理念，以即期價格、50日均線、200日均線為多空操作依據。對上游產金企業而言，維系財務杠桿的平衡依然是關鍵，拋售未來3年黃金產量依然是簡便的選擇。除此之外，對于未選擇全部套期保值的企業建議將波動率的計算放在更短的時間區間，參數的調校可拉大到平常的1.5——1.7倍，同樣可以引入程序化交易模式對企業套期保值頭寸進行跟蹤，我們認為200日均線可作為套期保值選擇線。對下游用金企業而言，我們建議多采用借金途徑，可在降低交易成本的同時防止價格過快上漲，寬松的貨幣政策環境可大幅降低借金成本，同樣，可以采用動態中長期均線與價格的關系對庫存進行合理化的取舍。除此，我們建議多采用期權工具，弱化期貨工具對價格的對沖。

　　黃金與哪項資產搭配能最大化收益？如果我們對全球基金經理做一項調查，問2009年你最愿意把錢放在那個市場？答案將在我們中國。由于受經濟危機和衰退的風險較小，并且不排除2009年人民幣有貶值的可能性，因此我們認為2009年黃金與中國股票的搭配將是較為成功的選擇。由于個股蘊藏著非系統化的風險因素，因此我們建議投資者可精選基金并搭配黃金資產的組合。

　　2009年國際現貨黃金影響因素分析：支撐黃金價格的因素仍以現貨需求占主導，其中投資性需求是關鍵，需求格局將從個人投資者的散金消費過渡到私人資本和機構需求占主導。

　　供給方面：全球礦產金由于前期信貸規模的萎縮，因此大幅增加的可能性仍然不大，根據GFMS的數據，預計2008年世界金礦產量將比去年下降3.1%，2009年預計將繼續下降3%—5%；舊金回收數據上仍會延續近5年的增加趨勢，由于2009年世界經濟依然暗礁重重，因此舊金回收依然不會成為黃金價格上升途中的絆腳石。企業套期保值在現在的黃金市場運行上依然是把雙刃劍，2009年企業套期保值頭寸將不成為黃金市場的阻力，反而有可能讓市場大鱷對沖基金們嗅出“血腥”，若在1000美元附近產金企業有大面積拋單出現，那么有可能激發基金經理相互間兇狠的撕咬，可能促成黃金價格中長期運行在4位數價格之上。

　　需求方面：當印度2008年黃金進口下降47%至402噸時刻我們預計黃金的需求將從亞洲向美國和歐洲國家轉移，黃金需求將從傳統的珠寶首飾為主的需求向投資避險需求轉移。珠寶首飾需求預計在2009年會略有下降，但預計下降的百分比不會太大，從2003年到2007年的數據來看珠寶首飾需求平均數值為2493噸，預計2009年珠寶需求將在2200噸——2300噸徘徊；工業用黃金會較2008年有10%—20%的降幅，但仍處在400噸—500噸規模；投資性需求可能在2009年上半年出現一定幅度的井噴，特別是金條和金幣以及ETF（交易所交易基金）黃