中國黃金市場沿用的法規(guī)主要有以下兩部。一部是1983年國務院頒布的《金銀管理條例》，另一部是1994年國務院辦公廳頒布的《關于取締自發(fā)黃金市場加強黃金產(chǎn)品管理的通知》。這兩部法規(guī)出臺的背景均在黃金屬于管制品的情況下頒布的，內(nèi)容主要針對黃金走私和統(tǒng)購統(tǒng)配管理。其立法理念是把黃金僅僅當成商品，而不是金融產(chǎn)品來管理。

在黃金市場開放后，市場規(guī)模急劇擴大、市場形態(tài)呈現(xiàn)出復雜多樣的局面。

近年來，由于受國際金融市場大幅波動的影響，黃金保值需求日益凸顯，黃金投資地位也日益增強。雖然有正規(guī)的“炒金”渠道存在，但是場外市場的交易量仍然巨大，地下炒金十分活躍。

王金(化名)投身國內(nèi)黃金投資市場已經(jīng)十余年，據(jù)他介紹，目前地下炒金的市場很龐大，現(xiàn)在全國范圍內(nèi)參與黃金投資的咨詢類公司大概有數(shù)千家，大多數(shù)是非法從事黃金期貨交易的公司。

為什么有正規(guī)的黃金投資交易渠道，投資者仍然青睞于地下炒金呢?王金介紹，一方面，從國際黃金市場的情況看，場外市場的交易量占整個黃金市場交易量近90%。比如蘇黎士黃金市場也沒有正式組織結(jié)構(gòu)，主要通過瑞士三大銀行為客戶代為買賣并負責清算。國際上的交易慣例，都是由代理公司在內(nèi)部先進行對沖，軋出凈頭寸到外部找對手做對沖。

另一方面，國內(nèi)黃金投資渠道嚴格遵循政府的政策紅線，在交易機制和交易成本方面與場外交易相比缺乏靈活性。“以交易費用為例，正規(guī)的黃金期貨市場的交易費用是國際黃金市場的3倍以上，比場外交易更是高出許多。而在保證金方面兩者的差距就更大了。”王金說。

此外，由于國內(nèi)黃金投資交易不能與全球黃金市場同步、24小時連續(xù)交易，因此每天開盤就有跳空缺口。旺盛的黃金投資需求，龐大的地下炒金市場，造成了黃金交易市場的種種亂象。

在吳洪躍等人罪與非罪爭議的背后，以及倫亞公司的黃金交易機制定性上的爭議，反映出中國對非法場外黃金交易監(jiān)管方面的法律依據(jù)不足。