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　　炒黃金注意哪些消息面(2)

　　3、 投機性需求

　　投機者根據國際國內形勢,利用黃金市場上的金價波動,加上黃金期貨市場的交易體制,大量“沽空”或“補進”黃金,人為地制造黃金需求假像。在黃金市場上,幾乎每次大的下跌都與對沖基金公司借入短期黃金在即期黃金市場拋售和在 COMEX 黃金期貨交易所構筑大量的空倉有關。在 1999 年 7 月份黃金價格跌至 20 年低點的時候,美國商品期貨交易委員會( CFTC )公布的資料顯示在 COMEX 投機性空頭接近 900 萬盎司(近 300 噸)。當觸發大量的止損賣盤后,黃金價格下瀉,基金公司乘機回補獲利,當金價略有反彈時,來自生產商的套期保值遠期賣盤壓制黃金價格進一步上升,同時給基金公司新的機會重新建立沽空頭寸,形成了當時黃金價格一浪低于一浪的下跌格局。

　　3.1 政治因素對黃金價格波動的影響

　　由于黃金市場主要以流動性資產構成,每日國際市場成交量近萬億美元,與股市、債市相比其對于政治等因素的反映程度要大很多。

　　由于政治事件一般來講結果是很難準確預測的,多數具有偶然性、突發性,因此市場對此類事件比較敏感,反映在黃金價格短期波動上往往夸大其對經濟的真實影響。

　　從具體形式上看,政治事件一般有戰爭、邊界沖突、大選、政治丑聞、政府首腦更迭、政局不穩以及由此引發的金融危機等。

　　國際上重大的政治、戰爭事件都將影響金價。政府為戰爭或為維持國內經濟的平穩而支付費用、大量投資者轉向黃金保值投資,這些都會擴大對黃金的需求,刺激金價上揚。如二次大戰、美越戰爭、 1976 年泰國政變、 1986 年“伊朗門”事件等,都使金價有不同程度的上升。比如2001年 9 月份的恐怖組織襲擊美國世貿大廈事件曾使黃金價格飆升至全年的最高近 $300.

　　由于政治風險發生的地點、原因和所影響的地區不同,反映在黃金價格波動幅度也不近相同,金市投資者對此類影響黃金價格波動的重要因素要具體問題具體分析,從全面、公正、客觀的角度出發判斷其結果對黃金價格產生的影響,那種以偏概全、從個人喜好出發的推測,極可能會招致慘痛的代價。

　　3.2 經濟因素對金價的影響

　　除了上面所講述對黃金價格產生