型公司股票的回報相比，美國小型公司股票回報的相關度為0.79，國際股票回報的相關度為0.59，美國長期債券回報的相關度為0.28，美國中期債券回報的相關度為0.22，現金回報的相關度為0.04，而貴金屬回報的相關度為 -0.10。

　　可見，長期來看，貴金屬與股市以及債券市場是反方向運動的。也就是說，在股市與債市上漲時，貴金屬下跌，而貴金屬上漲時，股市與債市下跌。 貴金屬的這種特性使得其成為投資組合多元化的重要投資工具。因為貴金屬與股票與債券反方向運動，在投資組合中加入貴金屬就能降低整體投資組合的風險。這就是為什么說黃金避險。

　　三、黃金的投資價值

　　1、黃金的投資價值：1971年，黃金價格為35美元。2010年3月，黃金價格為1116美元。假設一個投資者1971年以35美元購買一盎司黃金，并在2010年3月以1116美元價格賣出。該投資者獲得的年化收益率到底是多少呢？下面這的等式應該成立：35 x （1 + 年化收益率%）^ (2010-1971) = 1116。所以，年化收益率為9.28%。

　　2、美元的投資價值：美元利率是多少呢？美國的利率有千百種。我們當然不能以美國聯儲的基準利率（Federal Funds Rate）作為參考，因為該利率是銀行間隔夜的拆借利率。假設投資者投資美國國債。下圖描述了自1971年來美國的一年期國債收益率。 數據來源：美國聯儲

　　假設一個投資者1971年以1個美元進行投資，每年收益率即為一年期美國國債利率，那么到2009年，按復利計算，該投資者可獲得10.51美元。即1 x （1 + 年化收益率%）^ (2009-1971) = 10.51，那么該投資者的年化收益率為6.39%。

　　3、道瓊斯工業指數的投資價值：1971年1月4日，道指為830.57，2010年3月2日為10403.79。830.57 x （1 + 年化收益率%）^ (2010-1971) = 10403.79，年化收益率為6.69%。注意，上面這個道指不包括股息，所以低估了道指的投資回報率。

　　這樣看來，自1971年黃金價格放開以來，黃金至今的投資回報率超過美元，甚至超過了道指（未包括股息）。

　　展望未來，黃金價格的上漲仍是大趨勢。法償貨幣的注定貶值是黃金價格上漲的原動力。黃金不僅僅是避險保值的工具，而且是有效的投資工具。黃金的投資價值正在閃閃發光，并將持續下去。