國內首個黃金現貨期權產品上周一在上海黃金交易所正式上線。2014年我國黃金產量完成451.799噸，比2013年增加23.636噸，同比增長5.52%，連續八年蟬聯世界第一黃金生產國。但與之相對的是，我國黃金衍生品仍較為匱乏，特別是黃金期權產品長期缺失。
黃金現貨期權產品的出現意味著黃金現貨交易的突破，也反映了國內黃金衍生品市場的進一步擴張態勢。盡管黃金期權業務目前只以詢價的方式向機構開放，但作為現貨黃金期權的首次創新，將為未來更多的期權業務做好鋪墊。
助力風險管理
與期貨和現貨合約不同，期權買方沒有“義務”，購買期權就相當于企業購買了執行期權的權利，當企業認為執行期權不利之時可以選擇放棄執行，不需要到期必須進行實物交收。
上海黃金交易所目前推出了包括“OAu9999”和“OAu9995”等歐式期權交易品種。期權行權合約分別為“Au9999”和“Au9995”即期或遠期合約。在歐式期權到期結算時，期權持有者可以選擇實物交割或現金結算兩種方式。
上海黃金交易所的數據顯示，上市首日成交金額8.27億元，成交期權共32040手。其中，商業銀行參與較為積極，澳新銀行與交通銀行(601328,股吧)成交了首筆的詢價期權，工商銀行(601398,股吧)、匯豐銀行、平安銀行(000001,股吧)、民生銀行(600016,股吧)、建設銀行(601939,股吧)等商業銀行也參與了首日交易，除此之外一些證券公司和現貨企業也參與其中。
從期權成交的比重來看，看漲期權成交占多數，達28040手；看跌期權則僅有4000手，顯示出目前機構對于看漲期權的興趣明顯大于看跌期權。
專業人士王鑫表示，目前上海黃金交所推出黃金期權業務將對機構風險控制提供很大的幫助，期權本身對于資金的占用相對期貨和現貨合同保證金而言是非常有限的，但同樣可以起到風險控制的作用。
此外，現貨企業還可以根據具體情況將自身購銷狀況和期貨、期權等組合起來，設計和使用不同的投資組合，可以使風險管理更加靈活有效。
目前，上海黃金交易所推出的只有歐式詢價期權，其他類型的期權也將陸續推出。
市場潛力巨大
荷蘭的阿姆斯特丹交易所在1981年推出了最早的黃金期權交易，隨后美國、英國、加拿大、日本等發達經濟體均推出了各自的黃金期權產品。目前，全球黃金期權市場已經非常成熟，標的物包括期貨和現貨，美國芝加哥商業交易所（CME）、東京商品交易所(TOCOM)、俄國期貨交易所(RTS)等主要國家的黃金期權交易規模已經非常大。
芝加哥商業交易所目前是全球最大的黃金期權交易市場，交易份額占到了全球黃金期權市場的90%，黃金期權在所有商品期權中的比重約為8%，是占比最大的一個商品品種。
最近幾年黃金期權在巴西等新興經濟體的交易市場中也得到了較快的發展，但在我國還是空白。
目前國內黃金現貨、期貨交易成交規模已經接近全球第一，但黃金期權方面卻是空白一塊，這非常不利于我國國際黃金定價權的爭奪，上海黃金交易所在推出黃金交易國際版之后又推出了黃金期權產品，顯示出了較強的創新意識。雖然目前成交量還無法跟國外成熟市場相比，但在相關規則和品種不斷完善之后，未來市場潛力巨大。
個人投資需等待
在上海黃金交易所推出黃金期權之前，有些銀行會針對特定客戶的需求，私下開展過一對一的期權業務，但這屬于場外交易并不成規模。上海黃金交易所的黃金實物詢價期權業務開啟了場內交易的先河，但目前階段只對機構客戶開放，個人投資者只能望“權”興嘆。
從實際情況來看，黃金投資很多時候都會面臨重要的價格波動時間窗口，比如每個月第一個周五的美國非農就業數據，由于該數據極有可能引起黃金價格的巨幅波動，想做中長線的話就會遭到干擾。期權產品出來之后，投資者就可以針對特殊時點的波動進行風險規避，甚至可以進一步設計期權策略從波動中獲得收益，但遺憾的是目前個人投資者還無法參與黃金期權。
除了上海黃金交易所，上海期貨交易所對于黃金期權的推出較為積極。早在2013年11月19日上海期貨交易所就啟動了黃金期貨期權仿真交易，并針對期貨公司進行了多次的培訓。該仿真交易運行目前已經較為成熟，一但獲得監管層批準很快就能推出。
然而期權并非沒有風險，盡管期權代表的是“權力”，但從國外市場經驗來看，主流交易的期權多為虛值期權，期權價格波動的百分比甚至遠遠超過了期貨和現貨價格。國內市場很多投資者的整體風險意識水平仍較低，推遲個人投資者進入期權市場也是基于這個因素。
雖然個人投資者無法參與黃金期權市場，但隨著國內金融市場的進一步成熟，黃金期權的全面開放時間將不會拖很久，屆時現貨期權、期貨期權將成為個人投資者的主要選擇。但與此同時，期權投資對投資者的素質要求也比較高，較為復雜的定價模型以及各種投資組合是非專業人士很難掌握的，未來期權基金以及期貨公司期權投資咨詢業務也將得到較快發展。
